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一周市场策略总结

一、股指分析

核心内容

本周A股三大股指整体表现偏弱，其中IH、IF、IC、IM主力合约周线分别收跌 $3.17%$ 、 $3.72%$ 、 $8.15%$ 、 $7.85%$ 。沪指失守4000点，创业板指逆势上涨。

主要观点

• 市场情绪低迷，中东地缘冲突持续冲击，尽管周四油价回落，但A股仍加速下行。
• 周五创业板指逆势走强，显示市场出现明显分歧，部分板块存在反弹可能。
• 短期股指或出现反弹行情，但需警惕外部冲击持续影响。

关键信息

• 沪指收报3957.05点，跌幅 $1.24%$
• 创业板指收报3352.10点，涨幅 $1.30%$
• 沪深三市成交额达2.3万亿，较前日放量1756亿

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二、集运指数

核心内容

欧线集运期货偏弱震荡，主力合约2604周线收跌 $3.78%$ 报1944.0点。

主要观点

• 中东局势持续影响航运市场，霍尔木兹海峡安全问题仍未解决。
• 船司报价微跌或持平，现货淡季需求难以匹配当前高价。
• 前期航运公司发布的紧急燃油附加费对实际征收难度较大。

关键信息

• 4月上旬报价中马士基提涨400美金至高柜2700美金
• 市场对4月初报价持谨慎态度
• EC短期或以偏弱震荡为主

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三、有色板块

贵金属

• 沪金主力合约周跌幅 $8.28%$ ，沪银主力合约周跌幅 $15.76%$
• SPDR黄金ETF持仓减少，SLV白银ETF持仓下降
• 地缘冲突推动油价及美元指数走强，对贵金属形成压制

沪铜

• 沪铜主力合约周跌幅 $5.55%$
• 国内供应稳定，下游需求回暖
• 铜价震荡偏弱运行

沪镍

• 沪镍主力合约周跌幅 $2.75%$
• 印尼镍矿供应偏紧，成本支撑较强
• 需求端受新能源政策影响，表现平淡
• 镍价预计维持宽幅震荡格局

铝及氧化铝

• 沪铝主力合约周跌幅 $3.77%$ ，伦铝周跌幅 $5.28%$
• 国内铝供应平稳，下游需求有韧性
• 氧化铝主力合约周涨幅 $2.88%$ ，因部分企业检修及库存去化
• 需关注几内亚政策变化及广西新增产能投产进度

锌

• 沪锌主力合约周跌幅 $4.99%$ ，伦锌周跌幅 $6.35%$
• 供应端恢复，但需求端偏弱
• 需关注地缘冲突对进口的影响及库存变化
• 短期锌价震荡运行

碳酸锂

• 碳酸锂主力合约周跌幅 $5.41%$
• 供应恢复较快，库存去库放缓
• 下游需求恢复不及预期，价格随宏观情绪波动
• 总库存仍处于低位，供需紧平衡

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四、能化板块

原油

• 原油主力合约周涨幅 $3.04%$ ，收于773.6元/桶
• 中东局势紧张，OPEC+增产有限
• 全球需求低迷，地缘风险对油价形成支撑
• 短期油价维持高位运行

燃料油

• 燃料油主力合约周涨幅 $0.55%$ ，收于4756元/吨
• 供应减少，需求低迷
• 需关注地缘冲突对期价的影响

PTA

• PTA主力合约周跌幅 $4.10%$ ，收于6650元/吨
• 供应端缩减，需求端恢复不及预期
• 库存去化明显，但整体偏弱运行

甲醇

• 甲醇期货MA2605合约上涨 $11.66%$
• 伊朗天然气田袭击影响甲醇进口预期
• 国内供应稳定，库存下降
• 短期甲醇价格主要受国际原油及进口预期影响

塑料

• 塑料期货L2605合约上涨 $4.78%$
• 国内供应减少，出口预期增强
• 需求端受高价压制，采购积极性受挫
• 短期塑料价格随原油波动

聚丙烯

• 聚丙烯期货PP2605合约上涨 $4.84%$
• 原料供应紧张，部分企业降负荷运行
• 需求端逐步恢复，但盈利压缩
• 短期PP价格跟随原油波动

天然橡胶

• 天然橡胶期货RU2605合约下跌 $4.56%$
• 云南开割、中东局势影响出口预期
• 库存结构分化，合成胶支撑天然橡胶
• 短期RU期货偏弱整理，关注价差变化

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五、黑色板块

钢材

• 钢材市场价格高位整理，螺纹、热卷震荡运行
• 供应上升，库存下降，需求回暖
• 短期钢价维持宽幅震荡格局

铁矿石

• 铁矿石主力2605合约高位震荡
• 中国矿产资源集团限制BHP产品采购，引发市场担忧
• 需求端铁水产量下降，但复产预期增强
• 短期矿价偏强震荡

焦煤焦炭

• 焦炭主力合约震荡偏弱，焦煤维持区间震荡
• 焦企挺价心态增强，但需求疲软
• 短期焦价或窄幅震荡，关注复产及原料成本

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六、农产品板块

豆粕

• 豆粕价格震荡运行，市场供应担忧上升
• 美豆出口预期减弱，巴西大豆到港延迟
• 短期豆粕或维持高位震荡

菜籽类

• 菜粕库存回升，但供应恢复偏慢
• 菜油库存止降转升，供应偏紧
• 需关注政策对加菜油出口的影响

棕榈油

• 棕榈油价格震荡偏强，供应压力缓解
• 霍尔木兹海峡风险推升油价，支撑原糖价格
• 国内库存上升，供应充足，短期震荡偏强

豆油

• 豆油价格震荡运行，市场供应担忧上升
• 国内豆油进入季节性去库周期
• 短期豆油或维持震荡走势

生猪

• 生猪价格偏弱运行，现货均价下跌 $1.47%$
• 生猪产能去化滞后，出栏量维持高位
• 短期猪价受压制，需关注后期产能变化

鸡蛋

• 鸡蛋期货震荡偏弱，主产区均价上涨 $4.29%$
• 供应压力不减，但清明备货或提振需求
• 短期蛋价窄幅震荡

玉米

• 玉米价格区间震荡，国内产量创新高
• 基层余粮仅 $28%$ ，售粮进度达 $73%$
• 饲料企业高价接受度低，市场谨慎

棉花

• 棉花期货震荡偏弱，国际签约量不及预期
• 国内开机负荷提升，但新增订单不足
• 需关注进口纱冲击及下游需求复苏节奏

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七、白糖

• 白糖期货震荡偏弱运行
• 全球糖市预计小幅过剩，供应宽松
• 国内工业库存增加，销糖率放缓
• 短期价格受宏观情绪影响，整体偏弱

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八、风险提示与免责声明

• 市场有风险，投资需谨慎
• 报告观点仅代表作者个人观点，不构成投资建议
• 信息仅供参考，不保证准确性、完整性、及时性等