> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 一周市场策略总结 ## 一、股指分析 ### 核心内容 本周A股三大股指整体表现偏弱，其中IH、IF、IC、IM主力合约周线分别收跌 $3.17\%$ 、 $3.72\%$ 、 $8.15\%$ 、 $7.85\%$ 。沪指失守4000点，创业板指逆势上涨。 ### 主要观点 - 市场情绪低迷，中东地缘冲突持续冲击，尽管周四油价回落，但A股仍加速下行。 - 周五创业板指逆势走强，显示市场出现明显分歧，部分板块存在反弹可能。 - 短期股指或出现反弹行情，但需警惕外部冲击持续影响。 ### 关键信息 - 沪指收报3957.05点，跌幅 $1.24\%$ - 创业板指收报3352.10点，涨幅 $1.30\%$ - 沪深三市成交额达2.3万亿，较前日放量1756亿 --- ## 二、集运指数 ### 核心内容 欧线集运期货偏弱震荡，主力合约2604周线收跌 $3.78\%$ 报1944.0点。 ### 主要观点 - 中东局势持续影响航运市场，霍尔木兹海峡安全问题仍未解决。 - 船司报价微跌或持平，现货淡季需求难以匹配当前高价。 - 前期航运公司发布的紧急燃油附加费对实际征收难度较大。 ### 关键信息 - 4月上旬报价中马士基提涨400美金至高柜2700美金 - 市场对4月初报价持谨慎态度 - EC短期或以偏弱震荡为主 --- ## 三、有色板块 ### 贵金属 - 沪金主力合约周跌幅 $8.28\%$ ，沪银主力合约周跌幅 $15.76\%$ - SPDR黄金ETF持仓减少，SLV白银ETF持仓下降 - 地缘冲突推动油价及美元指数走强，对贵金属形成压制 ### 沪铜 - 沪铜主力合约周跌幅 $5.55\%$ - 国内供应稳定，下游需求回暖 - 铜价震荡偏弱运行 ### 沪镍 - 沪镍主力合约周跌幅 $2.75\%$ - 印尼镍矿供应偏紧，成本支撑较强 - 需求端受新能源政策影响，表现平淡 - 镍价预计维持宽幅震荡格局 ### 铝及氧化铝 - 沪铝主力合约周跌幅 $3.77\%$ ，伦铝周跌幅 $5.28\%$ - 国内铝供应平稳，下游需求有韧性 - 氧化铝主力合约周涨幅 $2.88\%$ ，因部分企业检修及库存去化 - 需关注几内亚政策变化及广西新增产能投产进度 ### 锌 - 沪锌主力合约周跌幅 $4.99\%$ ，伦锌周跌幅 $6.35\%$ - 供应端恢复，但需求端偏弱 - 需关注地缘冲突对进口的影响及库存变化 - 短期锌价震荡运行 ### 碳酸锂 - 碳酸锂主力合约周跌幅 $5.41\%$ - 供应恢复较快，库存去库放缓 - 下游需求恢复不及预期，价格随宏观情绪波动 - 总库存仍处于低位，供需紧平衡 --- ## 四、能化板块 ### 原油 - 原油主力合约周涨幅 $3.04\%$ ，收于773.6元/桶 - 中东局势紧张，OPEC+增产有限 - 全球需求低迷，地缘风险对油价形成支撑 - 短期油价维持高位运行 ### 燃料油 - 燃料油主力合约周涨幅 $0.55\%$ ，收于4756元/吨 - 供应减少，需求低迷 - 需关注地缘冲突对期价的影响 ### PTA - PTA主力合约周跌幅 $4.10\%$ ，收于6650元/吨 - 供应端缩减，需求端恢复不及预期 - 库存去化明显，但整体偏弱运行 ### 甲醇 - 甲醇期货MA2605合约上涨 $11.66\%$ - 伊朗天然气田袭击影响甲醇进口预期 - 国内供应稳定，库存下降 - 短期甲醇价格主要受国际原油及进口预期影响 ### 塑料 - 塑料期货L2605合约上涨 $4.78\%$ - 国内供应减少，出口预期增强 - 需求端受高价压制，采购积极性受挫 - 短期塑料价格随原油波动 ### 聚丙烯 - 聚丙烯期货PP2605合约上涨 $4.84\%$ - 原料供应紧张，部分企业降负荷运行 - 需求端逐步恢复，但盈利压缩 - 短期PP价格跟随原油波动 ### 天然橡胶 - 天然橡胶期货RU2605合约下跌 $4.56\%$ - 云南开割、中东局势影响出口预期 - 库存结构分化，合成胶支撑天然橡胶 - 短期RU期货偏弱整理，关注价差变化 --- ## 五、黑色板块 ### 钢材 - 钢材市场价格高位整理，螺纹、热卷震荡运行 - 供应上升，库存下降，需求回暖 - 短期钢价维持宽幅震荡格局 ### 铁矿石 - 铁矿石主力2605合约高位震荡 - 中国矿产资源集团限制BHP产品采购，引发市场担忧 - 需求端铁水产量下降，但复产预期增强 - 短期矿价偏强震荡 ### 焦煤焦炭 - 焦炭主力合约震荡偏弱，焦煤维持区间震荡 - 焦企挺价心态增强，但需求疲软 - 短期焦价或窄幅震荡，关注复产及原料成本 --- ## 六、农产品板块 ### 豆粕 - 豆粕价格震荡运行，市场供应担忧上升 - 美豆出口预期减弱，巴西大豆到港延迟 - 短期豆粕或维持高位震荡 ### 菜籽类 - 菜粕库存回升，但供应恢复偏慢 - 菜油库存止降转升，供应偏紧 - 需关注政策对加菜油出口的影响 ### 棕榈油 - 棕榈油价格震荡偏强，供应压力缓解 - 霍尔木兹海峡风险推升油价，支撑原糖价格 - 国内库存上升，供应充足，短期震荡偏强 ### 豆油 - 豆油价格震荡运行，市场供应担忧上升 - 国内豆油进入季节性去库周期 - 短期豆油或维持震荡走势 ### 生猪 - 生猪价格偏弱运行，现货均价下跌 $1.47\%$ - 生猪产能去化滞后，出栏量维持高位 - 短期猪价受压制，需关注后期产能变化 ### 鸡蛋 - 鸡蛋期货震荡偏弱，主产区均价上涨 $4.29\%$ - 供应压力不减，但清明备货或提振需求 - 短期蛋价窄幅震荡 ### 玉米 - 玉米价格区间震荡，国内产量创新高 - 基层余粮仅 $28\%$ ，售粮进度达 $73\%$ - 饲料企业高价接受度低，市场谨慎 ### 棉花 - 棉花期货震荡偏弱，国际签约量不及预期 - 国内开机负荷提升，但新增订单不足 - 需关注进口纱冲击及下游需求复苏节奏 --- ## 七、白糖 - 白糖期货震荡偏弱运行 - 全球糖市预计小幅过剩，供应宽松 - 国内工业库存增加，销糖率放缓 - 短期价格受宏观情绪影响，整体偏弱 --- ## 八、风险提示与免责声明 - 市场有风险，投资需谨慎 - 报告观点仅代表作者个人观点，不构成投资建议 - 信息仅供参考，不保证准确性、完整性、及时性等