> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 一周市场策略总结 ## 核心内容概述 本周金融市场整体呈现震荡格局，部分品种受地缘政治、宏观政策及行业基本面影响出现明显波动。市场情绪在美伊冲突缓和与中美贸易预期改善下有所回暖，但部分板块因供需矛盾或政策不确定性仍承压运行。整体来看，市场处于多空因素交织的阶段，需关注后续政策及地缘局势变化。 --- ## 金融衍生品市场 ### 股指 - **走势**：周四组期指集体走强，IH、IF、IC、IM主力合约周线分别收涨0.55%、1.58%、4.30%、4.45%。 - **现货表现**：A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，深证成指和创业板指分别下跌0.5%和0.96%。 - **成交量**：沪深京三市成交额接近3.1万亿，连续三个交易日突破三万亿，较前日缩量近千亿。 - **板块表现**：航天装备、机器人、航运港口、军工电子、汽车零部件、贵金属、通信设备板块涨幅居前；能源金属、电池板块跌幅居前。 - **分析**：指数在连续上涨后短期或进入震荡整固阶段，市场情绪有所回暖。 --- ## 欧线集运指数 - **走势**：偏强震荡，主力合约周线收涨4.37%报2376.0点。 - **现货运价**：马士基21周报价上海至鹿特丹/汉堡大柜2900/高柜3000美金，环比涨幅500美金；其他港口报价也出现上涨。 - **地缘因素**：美伊冲突反复，海外原油价格重回100美元上方，对运价形成支撑。 - **分析**：短期或以高位震荡为主，需关注霍尔木兹海峡通航恢复情况。 --- ## 有色市场 ### 贵金属 - **价格表现**：沪金上涨2.17%，沪银上涨9.4%。 - **驱动因素**：美伊冲突缓和及特朗普访华预期改善市场情绪，地缘风险溢价消退。 - **库存**：SPDR黄金ETF持仓略有下降，SLV白银ETF持仓微增。 - **分析**：贵金属价格或延续温和修复走势。 ### 沪铜 - **价格表现**：沪铜主力合约周涨幅3.48%。 - **供应端**：自由港Grasberg铜矿复产推迟至2028年初，国内冶炼厂检修导致产量下滑。 - **需求端**：电力、家电需求回落，但算力、AI及新能源领域消费稳健，建筑需求季节性回升。 - **库存**：社库呈现累库迹象。 - **分析**：铜价或仍具备一定上行空间，后续关注库存变化及关税政策。 ### 沪镍 - **价格表现**：沪镍主力合约周跌幅1.63%。 - **供应端**：菲律宾镍矿供应回升，印尼镍矿配额审批接近完成，但湿法矿价格下跌。 - **需求端**：不锈钢库存止跌回升，新能源车销量回暖，但整体需求偏弱。 - **分析**：供需失衡预期加剧，镍价或承压，需关注硫磺供应及矿山配额进展。 ### 铝及氧化铝 - **铝价**：沪铝微涨0.06%，伦铝微跌0.04%。 - **供应端**：国内铝厂负荷增强，产量小幅回升。 - **需求端**：铝加工行业开工率偏弱，出口订单支撑行业。 - **库存**：国内铝锭社会库存小幅累库。 - **分析**：铝价承压，需关注出口政策变动。 ### 氧化铝 - **价格表现**：主力合约周跌幅0.63%。 - **供应端**：产能恢复带动产量小幅增长。 - **需求端**：电解铝厂原料库存充足，补库意愿不强。 - **库存**：国内氧化铝库存小幅累库。 - **分析**：供应压力制约价格，需关注广西新增产能及几内亚政策变化。 ### 锌 - **价格表现**：沪锌周涨幅2.66%，伦锌周涨幅3.26%。 - **供应端**：国内矿山复产不及预期，加工费持续下调。 - **需求端**：终端消费表现一般，支撑有限。 - **库存**：社库小幅累库。 - **分析**：库存高位，但加工费下行提供底部支撑。 --- ## 化工品市场 ### 碳酸锂 - **价格表现**：主力合约周涨幅3.96%。 - **供应端**：锂矿供应持续扰动，国内矿山进入停产阶段。 - **需求端**：储能需求强劲，新能源汽车销量回暖，正极厂排产提升。 - **库存**：社会库存小幅下降。 - **分析**：供需紧平衡格局延续，锂价或继续上涨。 ### 原油 - **价格表现**：主力合约下跌9.36%，收于624.5元/桶。 - **地缘因素**：美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运风险上升，推升地缘溢价。 - **供需分析**：OPEC增产偏中周期，短期难对冲供给冲击，需求缺乏上行动力。 - **分析**：油价由供给扰动主导，关注局势是否转化为实际供给收缩。 ### 燃料油 - **价格表现**：主力合约下跌4.49%，收于4277元/吨。 - **供应端**：检修装置较多，进口量压力不大。 - **需求端**：下游采购谨慎，需求疲软。 - **分析**：供需两弱，关注地缘局势变化。 ### PTA - **价格表现**：主力合约下跌3.79%，收于6338元/吨。 - **供应端**：产能利用率回升，但PX检修导致PTA供应缩量。 - **需求端**：聚酯负荷稳定，下游需求偏弱。 - **分析**：供需缩量，价格偏弱震荡。 ### 塑料 - **价格表现**：主力合约先反弹后回落。 - **成本端**：油价波动影响市场情绪。 - **供应端**：国内PE检修损失量高位，进口量受霍尔木兹海峡影响有限。 - **分析**：供需偏弱，预计震荡运行。 ### 聚丙烯 - **价格表现**：主力合约先反弹后回落。 - **成本端**：美伊冲突影响油价，对化工品形成支撑。 - **供应端**：PP检修损失量高位，出口预期良好。 - **分析**：价格震荡偏弱，关注后续国际形势及动力煤行情。 ### 甲醇 - **价格表现**：主力合约震荡偏弱。 - **供应端**：国内开工率高位，海外装置恢复，但进口不确定性仍存。 - **分析**：价格宽幅震荡，关注美伊局势及进口变化。 --- ## 农产品市场 ### 豆粕 - **价格表现**：依托2980元/吨震荡。 - **供应端**：美豆种植面积扩大，南美大豆收割压力释放。 - **需求端**：国内豆粕库存下降，但同比仍偏高。 - **分析**：国际供应宽松，但成本支撑较强，关注大豆到港节奏。 ### 菜籽类 - **价格表现**：菜粕价格偏弱，菜油维持震荡。 - **供应端**：5月进口菜籽菜粕到港量增加，库存回升。 - **分析**：菜粕价格或延续偏弱，菜油震荡偏强。 ### 棕榈油 - **价格表现**：承压回调。 - **供应端**：印尼执行B50生柴政策，马棕增产但出口下滑。 - **分析**：长期看涨预期与短期宽松供应并存，价格或底部抬升。 ### 豆油 - **价格表现**：震荡偏强。 - **供应端**：阿根廷大豆收割增加，巴西大豆集中到港。 - **分析**：国内库存下降，但南美供应压力增加，关注库存拐点。 ### 养殖市场 - **生猪**：价格震荡偏弱，出栏均价下跌。 - **鸡蛋**：价格偏强运行，但节后进入传统淡季。 - **玉米**：价格震荡偏弱，库存维持正常水平。 - **棉花**：价格震荡偏弱，全球棉花供应预期收紧。 - **白糖**：价格震荡偏强，现货供应压力缓解。 --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**：本报告观点仅代表作者个人观点，不构成投资建议，仅供参考。