20260508-上海中期-上海中期期货_一周策略20260508_6页_1mb

一周市场策略总结

核心内容概述

本周金融市场整体呈现震荡格局，部分品种受地缘政治、宏观政策及行业基本面影响出现明显波动。市场情绪在美伊冲突缓和与中美贸易预期改善下有所回暖，但部分板块因供需矛盾或政策不确定性仍承压运行。整体来看，市场处于多空因素交织的阶段，需关注后续政策及地缘局势变化。

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金融衍生品市场

股指

• 走势：周四组期指集体走强，IH、IF、IC、IM主力合约周线分别收涨0.55%、1.58%、4.30%、4.45%。
• 现货表现：A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，深证成指和创业板指分别下跌0.5%和0.96%。
• 成交量：沪深京三市成交额接近3.1万亿，连续三个交易日突破三万亿，较前日缩量近千亿。
• 板块表现：航天装备、机器人、航运港口、军工电子、汽车零部件、贵金属、通信设备板块涨幅居前；能源金属、电池板块跌幅居前。
• 分析：指数在连续上涨后短期或进入震荡整固阶段，市场情绪有所回暖。

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欧线集运指数

• 走势：偏强震荡，主力合约周线收涨4.37%报2376.0点。
• 现货运价：马士基21周报价上海至鹿特丹/汉堡大柜2900/高柜3000美金，环比涨幅500美金；其他港口报价也出现上涨。
• 地缘因素：美伊冲突反复，海外原油价格重回100美元上方，对运价形成支撑。
• 分析：短期或以高位震荡为主，需关注霍尔木兹海峡通航恢复情况。

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有色市场

贵金属

• 价格表现：沪金上涨2.17%，沪银上涨9.4%。
• 驱动因素：美伊冲突缓和及特朗普访华预期改善市场情绪，地缘风险溢价消退。
• 库存：SPDR黄金ETF持仓略有下降，SLV白银ETF持仓微增。
• 分析：贵金属价格或延续温和修复走势。

沪铜

• 价格表现：沪铜主力合约周涨幅3.48%。
• 供应端：自由港Grasberg铜矿复产推迟至2028年初，国内冶炼厂检修导致产量下滑。
• 需求端：电力、家电需求回落，但算力、AI及新能源领域消费稳健，建筑需求季节性回升。
• 库存：社库呈现累库迹象。
• 分析：铜价或仍具备一定上行空间，后续关注库存变化及关税政策。

沪镍

• 价格表现：沪镍主力合约周跌幅1.63%。
• 供应端：菲律宾镍矿供应回升，印尼镍矿配额审批接近完成，但湿法矿价格下跌。
• 需求端：不锈钢库存止跌回升，新能源车销量回暖，但整体需求偏弱。
• 分析：供需失衡预期加剧，镍价或承压，需关注硫磺供应及矿山配额进展。

铝及氧化铝

• 铝价：沪铝微涨0.06%，伦铝微跌0.04%。
• 供应端：国内铝厂负荷增强，产量小幅回升。
• 需求端：铝加工行业开工率偏弱，出口订单支撑行业。
• 库存：国内铝锭社会库存小幅累库。
• 分析：铝价承压，需关注出口政策变动。

氧化铝

• 价格表现：主力合约周跌幅0.63%。
• 供应端：产能恢复带动产量小幅增长。
• 需求端：电解铝厂原料库存充足，补库意愿不强。
• 库存：国内氧化铝库存小幅累库。
• 分析：供应压力制约价格，需关注广西新增产能及几内亚政策变化。

锌

• 价格表现：沪锌周涨幅2.66%，伦锌周涨幅3.26%。
• 供应端：国内矿山复产不及预期，加工费持续下调。
• 需求端：终端消费表现一般，支撑有限。
• 库存：社库小幅累库。
• 分析：库存高位，但加工费下行提供底部支撑。

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化工品市场

碳酸锂

• 价格表现：主力合约周涨幅3.96%。
• 供应端：锂矿供应持续扰动，国内矿山进入停产阶段。
• 需求端：储能需求强劲，新能源汽车销量回暖，正极厂排产提升。
• 库存：社会库存小幅下降。
• 分析：供需紧平衡格局延续，锂价或继续上涨。

原油

• 价格表现：主力合约下跌9.36%，收于624.5元/桶。
• 地缘因素：美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运风险上升，推升地缘溢价。
• 供需分析：OPEC增产偏中周期，短期难对冲供给冲击，需求缺乏上行动力。
• 分析：油价由供给扰动主导，关注局势是否转化为实际供给收缩。

燃料油

• 价格表现：主力合约下跌4.49%，收于4277元/吨。
• 供应端：检修装置较多，进口量压力不大。
• 需求端：下游采购谨慎，需求疲软。
• 分析：供需两弱，关注地缘局势变化。

PTA

• 价格表现：主力合约下跌3.79%，收于6338元/吨。
• 供应端：产能利用率回升，但PX检修导致PTA供应缩量。
• 需求端：聚酯负荷稳定，下游需求偏弱。
• 分析：供需缩量，价格偏弱震荡。

塑料

• 价格表现：主力合约先反弹后回落。
• 成本端：油价波动影响市场情绪。
• 供应端：国内PE检修损失量高位，进口量受霍尔木兹海峡影响有限。
• 分析：供需偏弱，预计震荡运行。

聚丙烯

• 价格表现：主力合约先反弹后回落。
• 成本端：美伊冲突影响油价，对化工品形成支撑。
• 供应端：PP检修损失量高位，出口预期良好。
• 分析：价格震荡偏弱，关注后续国际形势及动力煤行情。

甲醇

• 价格表现：主力合约震荡偏弱。
• 供应端：国内开工率高位，海外装置恢复，但进口不确定性仍存。
• 分析：价格宽幅震荡，关注美伊局势及进口变化。

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农产品市场

豆粕

• 价格表现：依托2980元/吨震荡。
• 供应端：美豆种植面积扩大，南美大豆收割压力释放。
• 需求端：国内豆粕库存下降，但同比仍偏高。
• 分析：国际供应宽松，但成本支撑较强，关注大豆到港节奏。

菜籽类

• 价格表现：菜粕价格偏弱，菜油维持震荡。
• 供应端：5月进口菜籽菜粕到港量增加，库存回升。
• 分析：菜粕价格或延续偏弱，菜油震荡偏强。

棕榈油

• 价格表现：承压回调。
• 供应端：印尼执行B50生柴政策，马棕增产但出口下滑。
• 分析：长期看涨预期与短期宽松供应并存，价格或底部抬升。

豆油

• 价格表现：震荡偏强。
• 供应端：阿根廷大豆收割增加，巴西大豆集中到港。
• 分析：国内库存下降，但南美供应压力增加，关注库存拐点。

养殖市场

• 生猪：价格震荡偏弱，出栏均价下跌。
• 鸡蛋：价格偏强运行，但节后进入传统淡季。
• 玉米：价格震荡偏弱，库存维持正常水平。
• 棉花：价格震荡偏弱，全球棉花供应预期收紧。
• 白糖：价格震荡偏强，现货供应压力缓解。

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风险提示与免责声明

• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
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