> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 一周策略总结（2026年04月17日） ## 一、核心内容概述 本周金融市场整体呈现震荡走势，部分商品期货价格因地缘政治、宏观经济数据及行业供需变化出现显著波动。主要影响因素包括美伊谈判进展、国内经济复苏节奏、能源价格走势以及各类商品的供需格局。各品种走势分化，部分商品因成本支撑或情绪推动表现强势，而另一些则受供需偏弱或政策收紧影响承压。 --- ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 股指 - **走势**：周四组期指集体走强，周五三大指数走势分化，创业板指创近11年新高。 - **关键因素**：海外地缘局势缓和带来情绪溢价，国内一季度GDP增速超预期，但外需冲击、地产拖累、消费偏弱等问题仍未解决，指数调整压力加大。 - **展望**：后续需重点关注国内经济数据及海外地缘冲突进展。 ### 2. 欧线集运指数 - **走势**：主力合约周线收涨6.72%，市场情绪有所回暖。 - **关键因素**：美伊谈判未达成协议，霍尔木兹海峡通航受限，但未明显恶化；国内需求稳定，但库存仍偏高。 - **展望**：短期波动受情绪影响较大，需关注海峡通航情况及硫酸出口政策。 ### 3. 贵金属 - **走势**：沪金微涨0.54%，沪银大幅上涨5.31%。 - **关键因素**：美伊谈判及中东局势缓和提振避险情绪，美联储政策走向仍存不确定性。 - **展望**：后续需关注中东局势及美联储主席候选人任命进展。 ### 4. 沪铜 - **走势**：主力合约上涨3.91%，受供应偏紧及宏观情绪支撑。 - **关键因素**：国内冶炼厂集中检修，原料供应偏紧；海外湿法铜供应收紧预期升温。 - **展望**：需关注库存变化、霍尔木兹海峡通航情况及新镍矿升水落地情况。 ### 5. 沪镍 - **走势**：主力合约上涨8.06%，情绪推动明显。 - **关键因素**：印尼HPM新政推动成本中枢上移，新能源汽车市场略有回暖，不锈钢高排产支撑需求。 - **展望**：后续需关注新计价公式落地及下游价格传导情况。 ### 6. 铝及氧化铝 - **走势**：沪铝上涨3.70%，氧化铝上涨0.95%。 - **关键因素**：中东冲突加剧海外供应紧张，国内电解铝产能利用率稳定；氧化铝库存累库压力持续。 - **展望**：需关注中东局势、国内下游需求释放及库存变化。 ### 7. 锌 - **走势**：沪锌上涨1.72%，伦锌上涨2.76%。 - **关键因素**：海外供应偏紧支撑锌价，国内消费温和复苏。 - **展望**：需关注下游需求表现及库存变化。 ### 8. 碳酸锂 - **走势**：主力合约上涨14.26%，涨幅显著。 - **关键因素**：供应端扰动消息推动价格上涨，下游需求仍具韧性。 - **展望**：需关注津巴布韦锂矿出口恢复、江西矿山换证进展及中东地缘对成本的影响。 ### 9. 原油 - **走势**：主力合约微跌0.17%，波动主要由地缘风险溢价再定价引发。 - **关键因素**：美伊谈判未达成协议，霍尔木兹海峡通行受限；OPEC+增产预期削弱持续紧缺预期。 - **展望**：价格走势高度依赖地缘事件演变及OPEC+执行节奏。 ### 10. 燃料油 - **走势**：主力合约下跌2.07%，整体偏弱。 - **关键因素**：供应端检修损失量稳定，需求端受高油价抑制。 - **展望**：需关注地缘局势变化及亚洲原油供应情况。 ### 11. PTA - **走势**：主力合约上涨1.30%，震荡上行。 - **关键因素**：亚洲PX装置集中检修及地缘冲突推升成本。 - **展望**：供需双缩，需关注成本端及装置变动情况。 ### 12. 甲醇 - **走势**：主力合约高位震荡，波动不大。 - **关键因素**：国内供应稳定，库存持续下滑；地缘因素支撑进口预期。 - **展望**：短期震荡为主，关注地缘因素及库存变化。 ### 13. 塑料 - **走势**：主力合约震荡运行。 - **关键因素**：上游检修较多，但下游采购意愿减弱。 - **展望**：预计跟随原油震荡运行，关注供需变化。 ### 14. 聚丙烯 - **走势**：主力合约震荡运行。 - **关键因素**：供应偏紧，下游采购按需进行。 - **展望**：短期震荡，关注出口政策及库存变化。 ### 15. 天然橡胶 - **走势**：主力合约震荡回落。 - **关键因素**：供应增量有限，下游开工率略降，库存下降缓慢。 - **展望**：预计整体震荡运行，关注标准胶进口及原油走势。 ### 16. 钢材 - **走势**：螺纹、热卷价格反弹，短期偏强震荡。 - **关键因素**：钢厂盈利尚可，库存持续去库，消费结构分化。 - **展望**：关注产量回升对去库速度的影响。 ### 17. 铁矿石 - **走势**：主力合约大幅反弹，短期震荡。 - **关键因素**：全球发运量回升，钢厂需求稳定，库存去库。 - **展望**：预计维持震荡走势，关注终端复产及进口煤增量。 ### 18. 焦炭与焦煤 - **走势**：焦炭价格反弹，焦煤进入盘整。 - **关键因素**：焦炭需求旺盛，库存偏低；焦煤供应高位持稳，需求刚性支撑。 - **展望**：关注第二轮提涨执行及终端复产强度。 ### 19. 农产品 - **豆粕**：震荡运行，受美豆种植面积增加及南美丰产压制。 - **菜籽类**：库存回升，价格偏弱，关注进口节奏及国内需求。 - **棕榈油**：震荡偏强，受生柴政策支撑，但供应宽松格局持续。 - **豆油**：震荡偏强，生物燃料政策带来支撑，但巴西大豆到港预期带来供应压力。 - **鸡蛋**：价格因五一备货及红蛋供应缺口上涨。 - **玉米**：震荡偏强，但市场成交清淡，购销观望。 - **棉花**：震荡偏强，国内产量增加，但消费回暖支撑价格。 - **白糖**：震荡偏强，国内产量增加，但加工糖升水支撑市场。 --- ## 三、风险提示 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 各品种价格波动受地缘政治、宏观经济、政策变化等多重因素影响，需持续关注。 --- ## 四、免责声明 - 本报告观点仅代表作者个人观点，不构成投资建议。 - 报告信息仅供参考，不保证其准确性、完整性、及时性等。 - 上海中期期货研究所所有研究报告版权属于上海中期期货股份有限公司，未经授权不得使用。