20240426-财通证券-喜临门-603008.SH-盈利能力改善_线上渠道快速增长_3页_609kb

喜临门公司(603008)2023年业绩分析报告

喜临门公司在2023年实现了显著的业绩增长。

根据公司发布的2023年年报，当年营业收入达到8**78亿元，同比增长107.1%；归母净利润达429亿元，同比增长高达805.4%。其中第四季度单季实现营收2609亿元，同比增长243.9%，归母净利润实现39亿元，同比增长125.49%。

产品结构方面，公司核心品类床垫收入增长尤为亮眼，实现同比239.4%的增长。木质家具渠道表现强劲，同比增长279.3%。在网络销售、海外销售和抖音新平台布局方面都有显著突破，线上渠道表现尤为突出。

盈利能力大幅提升，归母净利润增长429%，净利率升至5.16%。成本控制效果明显，期间费用率同比下降0.3个百分点，成本和供应链优化成为利润上升的关键动力。

未来发展前景乐观，预计2024至2026年归母净利润将持续增长，从53亿到75亿，对应PE维持低位区间。相对沪深300指数，维持"增持"评级。

但需注意的风险因素包括：地产销售下滑、原材料价格波动、产品结构转型不及预期等风险。

从具体财务数据来看，营收和净利润增长率均实现双位数，核心品类增长显著，线上渠道贡献增量，盈利指标大幅提升。预计未来将持续受益于线上渠道优势和产品结构优化。