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焦煤焦炭周报总结（7.5-7.9）

核心内容概述

本周焦煤与焦炭市场整体呈现偏紧格局，价格走势偏强。主要原因是环保限产政策持续执行，煤矿安全检查趋严，导致原煤供应紧张，同时焦煤库存处于历史低位，供需矛盾加剧。焦炭方面，由于焦化厂开工率下降，港口库存减少，市场交投氛围冷清，短期内价格偏稳运行。

焦煤市场分析

主要观点

• 综合开工率下降：上周综合开工率环比大幅缩减，主要受环保限产及煤矿安全检查影响。
• 库存水平偏低：主产区山西焦煤库存处于近五年低位，持续下降；焦化厂与钢厂库存也降至安全水平以下。
• 供应紧张：煤矿事故频发，原煤供应本身紧缺；焦煤品种具有多煤种组合特性，主焦与肥煤资源紧缺，加剧供需矛盾。
• 需求结构分化：虽然长期需求受碳中和及钢焦限产影响，但下半年焦炭新投产能较大，焦企在有利润状态下减产意愿不强，因此主焦煤需求表现更好。
• 基差情况：截至7月9日，焦煤基差为58.5，现货升水3.05%。

关键信息

• 原煤供应：洗煤厂产完即销，库存几乎为零，叠加煤矿事故，供应紧张。
• 精煤需求：焦煤长期需求减弱，但短期因焦炭产能释放，焦煤需求仍保持较好态势。
• 库存动态：截至7月8日，焦煤港口库存为490万吨，较上周增加3万吨；独立焦企焦煤库存767.05万吨，较上周减少1.39万吨；钢厂焦煤库存775.37万吨，较上周减少1.17万吨。

焦炭市场分析

主要观点

• 开工率下滑：焦化厂开工率大幅下降，山西、河北等地执行闷炉政策严格。
• 复产预期：从7月2日起，焦化厂与钢厂逐步复产，但短期内仍面临去库存压力。
• 港口库存减少：港口焦炭库存持续下滑，准一焦现汇出库含税报价约2800元/吨。
• 钢厂采购情况：钢厂采购以观望为主，唐山钢坯价格震荡下跌。
• 基差情况：截至7月9日，焦炭基差为405.5，现货升水13.98%。

关键信息

• 焦炭库存：截至7月8日，焦炭港口库存为179.5万吨，较上周增加0.5万吨；独立焦企焦炭库存33.50万吨，较上周增加0.02万吨；钢厂焦炭库存466.08万吨，较上周增加24.07万吨。
• 焦化厂产能利用率：全国100家独立焦企样本产能利用率为75.62%，周环比上升6.51%。
• 盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利682元，较上周减少45元。

后市关注重点

• 环保限产政策执行力度及焦炭去库存进展。
• 钢材价格走势及对焦炭需求的影响。
• 钢厂利润变化对焦煤采购意愿的影响。
• 港口焦炭成交价及库存变化。
• 高炉、焦炉开工率变化及焦企、钢厂去库存情况。
• 煤矿供应稳定性及突发事件影响。

数据图表说明

• 焦煤基差：截至7月9日，焦煤基差为58.5，现货升水3.05%。
• 焦炭基差：截至7月9日，焦炭基差为405.5，现货升水13.98%。
• 库存变化：焦煤与焦炭港口库存及焦企、钢厂库存均有所波动，需密切关注。
• 开工率与利润：焦化厂产能利用率上升，但吨焦盈利下降，反映市场压力。

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