深度报告-20230726-国盛证券-家禽养殖专题一_白羽肉鸡_产能松动_拐点渐明_11页_652kb

报告总结：白羽肉鸡行业产能调整与拐点预测

产能情况

白羽肉鸡行业产能正经历短期回落和向下调整。2023年上半年，受高祖代存栏和产能走阔影响，父母代存栏量达到历史最高水平，鸡苗销量增长显著，但因价格跌至成本线以下，六月环比减少12%。祖代更新量大幅下降，低引种导致供应短缺，预计2024年商品代出栏量缺口约31%。新开产种鸡显示，四季度后产能可能下降，但受制于进口限制。

结构变化

国产品种市场份额提升，2023年上半年占比达44.8%，试验数据已接近进口品种，但价差导致价差优势30-40元/套。换羽比例上升，祖代更新有所恢复，初步推算2023年换羽量估计不超过20万套，父母代环节换羽也可能增加产能。

供需预测

基于祖代更新传导，2024年商品代供应预计短缺，考虑换羽后缺口扩大至135%-257%。2022年白羽肉鸡出栏量大降77%，餐饮和团膳渠道为主，消费复苏中仍受工业产能下滑拖累。

投资建议

建议关注白羽肉鸡价格可能于今年末反转，推荐具备自研种源的全产业链龙头圣农发展、种鸡龙头益生股份，以及弹性标的禾丰股份、民和股份、仙坛股份。

风险提示

包括农产品价格波动、疫病、政策调整、行业竞争和假设条件变化等风险，可能影响行业周期和公司经营。

结束