食品饮料行业月报：跌势趋缓，估值新低，市场向基本面回归-240927-中原证券-14页_530kb

食品饮料行业月报分析

市场表现
2024年8月，食品饮料板块下跌13%，延续跌势但幅度趋缓。1至8月累计下跌15.06%，多数子板块下跌明显，仅软饮料相对抗跌。板块跑输沪深300大盘。

估值情况
板块估值进一步下沉，截至8月31日静态市盈率达130.2倍，创2014年以来十年新低。在31个一级行业中，仅高于银行、证券、石油石化和煤炭等周期板块。

个股表现
尽管板块整体下跌，但部分个股表现较好，特别是头部企业。8月上涨个股26.77%，共34家公司，市场开始向基本面回归。

行业数据
产量方面：多数品类增长乏力，白酒产量由正转负，乳制品延续负增长。冷鲜肉产量同比大增。
进口方面：多种农产品进口量同比下降显著，玉米、大豆、棕榈油进口降幅较大。
价格方面：易拉罐、坚果价格反弹，原奶、糖蜜价格继续下跌。

投资策略

• 推荐关注保健品、软饮料、烘焙、零食及其它酒；
• 酵母板块因糖蜜价格下跌将受益；
• 拉动白酒板块反弹的降息预期值得关注；
• 猪价反弹将改善肉制品基本面。

风险提示
居民消费修复不及预期、海外市场订单不足、原料价格回升风险。

报告共计453字。