20251205-海证期货-碳酸锂周度行情分析_2026Q1供需格局预期偏宽松_碳酸锂暂观望_38页_2mb

2026Q1 碳酸锂周度行情分析总结

1. 核心观点

• 供应端：
  预计年内复产难度大（工序涉及采矿和安全生产许可审批），江西矿减产概率低，各原料产量持续增长，碳酸锂产量将继续环比增加，但增幅有限。盐湖和回收料产能稳定。近三年的数据详细列明各原料产量增长情况，未来增长依赖多种原料共同贡献，增幅稳定在3%左右。
• 需求端：
  新能源汽车产销处于旺季，储能订单稳定，长三角上锁单购车补贴政策对12月需求形成支撑。预计12月排产延续高景气，12月锂电排产预估仍维持稳定或小幅增长，但一季度需求淡季预期将对价格形成制约。此外，价格因供需边际转宽松及新项目投产预计缺乏强势表现。
• 价格与策略：
  短期内需求高景气支撑锂价。但专业策略建议新单观望，关注逢低多机会，总需求高景气判断需关注中长线。国内外新项目投产及淡季战略，价格波动可能放大。套保建议锂盐厂中等比例卖出保值，下游低比例买入保值。基差套利建议买现-卖期组合，月差推荐卖03-买05反套组合。
• 供需预期：
  短期内有望延续供应偏紧，但中长期（2026Q1）供需格局预期偏宽松。

2. 行情回顾

• 碳酸锂价格周环比下跌500元至93250元/吨，工业级碳酸锂周环比下跌9800元。
• 2605合约收盘价周环比下跌4.4%至92160元/吨，持仓量环比下滑。
• 进口碳酸锂价格略升，智利出口量环降。进口碳酸锂自印尼小幅下降，探明全球供应链压力。
• 当地数据表明澳大利亚锂辉石精矿价格周环比下降20美元/吨（CIF China报价）。外购原料生产利润进一步分化，锂辉石依然盈利，锂云母亏损收窄。
• 碳酸锂库存小幅下降（冶炼厂及下游），仓单环比显著增加。

3. 附录及动态

• 海外矿山：澳大利亚矿业许可审批期限拖长，格林布什等扩产项目进展明确。印尼镍矿禁令间接影响碳酸锂供给，阿根廷盐湖项目进入调试阶段。
• 国内矿山：四川甘孜党坝矿新增资源储量；江西宜春新增采矿证，产能持续扩张。聚焦深挖本土资源战略，保障国内供应稳定性。

4. 未来展望

2026Q1供需格局预计进入宽松阶段，需关注国内外供应链变化及政策走势。