20251205-海证期货-工业硅_多晶硅周度行情分析_硅系价格同步走弱_新单暂观望_32页_2mb

工业硅与多晶硅周度行情总结

核心观点

• 工业硅：受西南枯水期减产支撑，产量降幅收窄，预计价格区间震荡；多晶硅产量12月略降，需求端光伏链下滑加剧过剩。
• 多晶硅：供需结构过剩加深，政策收储落地可能性高但风险大，导致价格波动加剧，需关注库存和产量不确定性。

供需分析

• 供应端：工业硅方面，西南地区因枯水期减产，产量降幅收窄；多晶硅产量12月预计环减，但新增产能不确定性和“反内卷”政策可能影响供需。
• 需求端：光伏产业链需求全面下滑，硅片、电池片和组件产量及库存增加，光伏主材需减产，导致过剩程度加深。
• 成本与库存：电价上涨推高工业硅成本，生产陷入部分亏损；多晶硅库存累库，消化需时日。

价格走势

• 工业硅现货与期货价格周环比下跌或持平，受成本支撑但供需矛盾限制反弹；多晶硅价格波动大，收储预期增加支撑但需求弱化带来抛压。

政策影响

• 光伏“反内卷”政策强化，推动产能退出和技术升级，但政策细则落地不确定性大；外部政策如美国关税可能间接影响国际市场。

交易策略

• 工业硅：多单止损，新单观望，期权和套利策略暂不宜介入。
• 多晶硅：新单观望，持有深度卖看跌期权；套保建议上游企业卖出保值，下游企业买入锁定成本。