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国债期货市场周报摘要（华金期货研究院，2024/9/18）

宏观及市场展望

• 国内消息：8月M2余额同比增长6.3%，M1余额同比下降7.3%，国内资金流动呈现分化。前8个月人民币贷款增加143万亿元，社会融资规模较去年同期减少。
• 国外消息：美国8月零售销售月率录得0.1%，超预期，显示经济仍保持稳健增长。
• 国债期货走势：上周价格高位上行，短期利率上行，长期利率处于低位。技术面显示T2412合约涨势明显，中长期上涨空间有限，操作建议逢低做多。

国债期货行情分析

• 主要合约涨幅：T2412合约本周周涨4.8%，TF2412上涨3.0%，TS2412和TL2412也有不同涨幅。

国债收益率变化

• 收益率走势：本周5年期与10年期国债收益率短暂下跌后有所回升，长期利率略降，但不同期限利率变动差异明显。

套利机会与基差分析

• CTD券套利：T2412和TF2412合约CTD券IRR高于银行间存款利率，显示套利机会存在。
• 价差变化：TF-T价差扩大，十年期和五年期国债期货基差亦呈上升趋势。

期限结构表现

• 国债期限结构为陡峭型，长期收益率下降、较九月初略有下降，短期利率变化相对较大。

风险与免责声明

本报告所述分析与操作建议仅供参考，期货交易具有较高风险，投资需谨慎。数据来源包括银行间利率、CTD券收益率、技术指标等，仅供参考。

注：本摘要中数据均由周报图表整理得出，原始信息来源为华金期货研究所周报。