20260122-东兴证券-东兴晨报_6页_325kb

2026年1月22日经济要闻总结

核心内容概览

2026年1月22日的经济要闻涵盖了多个领域的政策动态与市场信息，包括国际贸易、可再生能源、人工智能、财政票据、国际关系、养老服务、价格监管、设备更新、劳动力市场及农业发展等方面。

---

主要观点与关键信息

1. 日本贸易逆差持续，对美出口减少

• 2025年日本贸易逆差为26507亿日元，较上年减少52.9%，为连续第五年逆差。
• 对美出口额同比下降4.1%，反映中美贸易关系及日本经济结构调整的持续影响。

2. 国家能源局推进绿证核发与交易

• 2025年12月核发绿证2.11亿个，涉及68.87万个可再生能源发电项目，其中71.32%为可交易绿证。
• 2025年1-12月累计核发绿证29.47亿个，可交易绿证达18.93亿个，推动可再生能源市场化进程。

3. 工信部推动“人工智能+制造”发展

• 联合7部门发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，加速训练芯片、异构算力等关键技术突破。
• AI已渗透70%的智能工厂业务场景，带动1700多项智能制造装备应用。
• 我国6G第一阶段技术试验形成超300项关键技术储备，显示在新一代通信技术上的布局。

4. 财政部推进财政电子票据跨省报销

• 为解决跨省报销难题，财政部决定全面开展财政电子票据跨省报销工作，提升票据社会化应用效能。

5. 美国退出世卫组织

• 特朗普签署行政命令，宣布美国退出世卫组织，程序上已正式退出。
• 美国尚未支付2024和2025年度会费合计约2.6亿美元，世卫组织要求其结清欠款后方可退出。

6. 民政部启动养老服务消费补贴项目

• 自2026年1月1日起，全国范围内实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目，实施周期为12个月，体现对老龄化社会的政策支持。

7. 国家发改委治理企业低价竞争

• 加强重点行业价格监管，依法依规治理企业低价无序竞争，推动形成优质优价的市场秩序，实施质量品牌战略，破解行业内卷。

8. 工信部下达超长期特别国债支持设备更新

• 2026年第一批936亿元超长期特别国债资金已下达，支持约4500个项目，涵盖工业、能源电力、教育、医疗等多个领域，带动总投资超4600亿元。

9. 国家统计局：青年失业率持续下降

• 2025年12月不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为16.5%，连续4个月下降，显示青年就业市场有所改善。

10. 农业农村部：高标准农田建设稳步推进

• 2025年支持新建和改造高标准农田7568万亩，累计建成超10亿亩。
• 农业科技进步贡献率超过64%，表明农业现代化进程加快。

---

本期编辑信息

• 分析师：赵军胜
• 联系方式：010-66554088 | zhaofs@dxzq.net.cn
• 执业证书编号：S1480512070003
• 金股推荐：汉钟精机、北京利尔、甘源食品、华测导航、浙江仙通、火炬电子、金山办公

---

重要公司资讯

1. 苹果加速AI布局

• 开发AI可穿戴设备“Pin”，计划对Siri进行重大改组，推出首款AI聊天机器人，项目代号“Campos”。
• 高端AirPods Pro3升级版将配备红外摄像头支持手势识别，iPhone 18系列可能改为一年两更模式。

2. SpaceX推进IPO与商业航天布局

• 马斯克推动SpaceX在2026年7月前完成IPO，资金将用于太空数据中心建设与xAI研发。

3. 中核集团与阿里巴巴合作

• 与阿里巴巴、宏润建设、雅戈尔等合资成立核能公司，聚焦核能综合利用，为阿里AI数据中心提供电力保障。

4. 拼多多被罚10万元

• 因未按规定报送涉税信息，被税务机关责令整改并罚款10万元，反映平台合规监管趋严。

5. 法国乳企拉克塔利斯召回奶粉

• 在18个国家和地区召回多个批次婴幼儿奶粉，因可能含有蜡样芽孢杆菌毒素，存在健康风险。

---

每日研报：宁波银行2025年业绩快报点评

业绩表现

• 2025年营业收入719.7亿元，归母净利润293.3亿元，同比增长8.0%、8.1%。
• 年化加权平均ROE为13.11%，同比下降0.48pct。
• 年末不良率0.76%，拨备覆盖率373.2%，资产质量总体平稳。

收入结构分析

• 净利息收入同比增长10.8%，主要受规模驱动，增速较前三季度略有下降。
• 中间业务收入同比增长30.7%，受益于资本市场回暖，财富管理、托管业务增长显著。
• 其他非息收入同比下降9%，主要因四季度债市调整，但对业绩影响较小。

资产负债情况

• 总资产同比增长16.1%，贷款同比增长17.4%，资产结构持续优化。
• 存款同比增长10.3%，新增活期存款占比达70.8%，存款付息率同比下降33bp，净息差收窄趋势减缓。

投资建议

• 预计2025-2027年归母净利润增速分别为8.1%、9.8%、9.9%，对应BVPS分别为33.7、37.5、41.6元/股。
• 2026年1月20日收盘价对应0.76倍PB估值，维持“强烈推荐”评级。

风险提示

• 经济复苏不及预期、信贷规模扩张受限、净息差大幅收窄、资产质量出现波动等。

---

分析师承诺与免责声明

• 承诺研究报告观点为分析师独立研究成果，不与薪酬直接相关。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
• 报告版权归属东兴证券研究所，未经许可不得擅自使用或传播。