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报告摘要

2021年2月8日两融市场分析总结

核心内容

2021年2月8日，华鑫证券研究发展部发布了一份关于节前调整的市场分析报告，重点分析了两融市场情况、机构关注度、限售股解禁压力、股权质押比例以及ETF市场表现。报告指出，尽管节前市场整体呈弱势震荡，但投资者情绪有所回升，节后可能迎来市场热度上升。

主要观点

市场走势：节前市场有所回稳，上证综指、深证成指和创业板指分别上涨0.38%、1.25%和2.07%。但整体成交量和成交额持续缩量，显示市场交易情绪仍较为低迷。
两融市场：沪深两市两融余额连续下跌，截至2月5日，沪深两融余额为1.66万亿元，环比减少1.37%。其中，融资余额环比减少1.46%，融券余额环比减少0.36%。
ETF市场：ETF两融余额为1829.86亿元，环比减少15.33亿元。华宝中证全指证券ETF是融资净买入最多的ETF，而南方中证500ETF是融券净卖出最多的ETF。
机构关注度：机构关注度最高的标的TOP10包括三一重工、中联重科、中国中免等，这些公司综合评分较高，显示其在市场中的确定性。
限售股解禁压力：未来一个月内有多个公司面临大额限售股解禁，融资买入风险较大，需谨慎对待。
股权质押比例：部分个股质押率较高，如九鼎投资、泛海控股和泰禾集团，质押率分别为71.81%、68.97%和62.84%。这些股票风险较大，需特别关注。

关键信息

一、交易策略

节前市场表现：
- A股冲高回落，三大股指连续3日下跌。
- 北向资金实际净买入超80亿元，显示外资对A股的持续信心。
- 节前值得积极布局，节后市场热度可能回升。
机构关注度TOP10：
- 三一重工、中联重科、中国中免等公司综合评分较高，显示其在市场中的确定性。
- 评分指标包括业绩项、市场项和估值项。

二、两融市场概况

市场走势：
- 上证综指、深证成指和创业板指分别上涨0.38%、1.25%和2.07%。
- 周成交量连续4周缩量，日均成交量跌破万亿元。
两融余额变化：
- 沪深两市双融余额为1.66万亿元，环比减少1.37%。
- 融资余额减少1.46%至1.52万亿元，融资净偿还224.96亿元。
- 融券余额减少0.36%至1417.39亿元，融券余量减少0.06%至101.92亿股。
ETF市场：
- ETF两融余额为1829.86亿元，环比减少15.33亿元。
- 融资余额减少19.13亿元至1609.32亿元，融券余额增加3.80亿元至220.54亿元。
- 两融余额前3位为易方达恒生H股ETF、华安黄金ETF和华夏恒生ETF。

三、限售股解禁压力

未来一个月内，多个公司面临大额限售股解禁，如赛科希德、东山精密、恒力石化等。
解禁股份类型包括首发一般、机构配售和定向增发机构配售股份。
解禁数量和占A股总股本比例不一，需关注个股的解禁时间和数量。

四、股权质押比例

质押率较高的个股包括九鼎投资、泛海控股、泰禾集团等。
质押率变化中，有4家个股质押率略有上升，需关注其风险。
质押率前三的个股分别为九鼎投资、泛海控股和泰禾集团，质押率分别为71.81%、68.97%和62.84%。

五、行业分析

两融余额分布：两融余额超400亿的行业包括非银金融、电子、医药生物、计算机、银行等，占两融余额的79.68%。
融资净买入：融资净买入额前三的行业为银行、食品饮料和电气设备。
融资净偿还：融资净偿还额前三的行业为电子、非银金融和计算机。
融券净卖出：融券净卖出额前三的行业为医药生物、化工和交通运输。
融券净偿还：融券净偿还额前三的行业为公用事业、银行和家用电器。

六、信用账户变化

2020年12月，信用账户累计投资者合计558.07万户，环比增加41180户。
个人信用账户数环比净增加40317户，机构环比净增加863户。
信用账户销户数为4205户，其中个人销户数为3816户，机构销户数为389户。

风险提示

宏观经济风险：宏观经济增速不及预期。
流动性风险：流动性紧缩加剧。
政策风险：行业政策低于预期。
疫情风险：疫情未能得到有效控制。

总结

2021年2月8日的两融市场分析显示，尽管节前市场整体呈弱势震荡，但投资者情绪有所回升，节后市场热度可能上升。两融余额持续下跌，ETF市场表现相对稳定。机构关注度较高的标的包括三一重工、中联重科、中国中免等。限售股解禁压力较大，需谨慎对待。股权质押率较高的个股风险较大，需特别关注。行业分析显示，非银金融、电子、医药生物等行业占比较大，融资和融券情况各有不同。信用账户数持续增长，但销户数也有所增加。整体来看，市场存在一定的风险，需关注宏观经济、流动性、政策和疫情等因素。

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