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传统汽车增长趋缓，新能源车发力

核心内容概述

本报告分析了2018年1月1日起我国将恢复对1.6升及以下排量乘用车购置税10%的政策对汽车行业的影响，同时关注新能源汽车的发展趋势及市场表现。报告指出，传统燃油车销量可能因购置税上调而受到抑制，新能源汽车则有望迎来快速增长。

主要观点

1. 购置税政策调整影响

   • 2018年1月1日起，1.6升及以下排量乘用车购置税将恢复至10%，此前为7.5%。
   • 10万元左右的车型在购置税优惠结束后，消费者将多支付约2000元税款。
   • 新能源汽车将继续享受免征购置税的政策，不受税率调整影响。

2. 传统燃油车销量预测

   • 1.6L排量及以下车型销量占比超过50%，购置税上调将对整体汽车销量造成负面影响。
   • 2016年汽车销量增长率为8%，2017年下降至3%，预计2018年可能呈现负增长。

3. 新能源汽车发展趋势

   • 新能源汽车销量持续增长，2017年11月销量为11.9万辆，环比增长30.5%。
   • 2017年1-11月新能源汽车销量为60.9万辆，同比增长51.4%。
   • 预计2018年新能源汽车销售占比将提升至4%，进入高速渗透期。

4. 行业与市场表现

   • 本周汽车与零部件指数上涨0.64%，新能源汽车指数上涨1.23%，锂电池指数上涨0.74%，表现优于沪深300指数（下跌0.56%）。
   • 特斯拉指数下跌1.11%，可能受市场波动或政策影响。

关键信息

公司动态

• 中国重汽（000951）：11月产销量分别为10,000辆和10,928辆，1-11月累计产销量同比分别增长71.96%和75.90%。
• 一汽夏利（000927）：11月销量同比减少46.61%，1-11月累计销量同比减少32.49%。
• 力帆股份（601777）：11月新能源汽车销量同比增长138.56%，但1-11月累计销量同比减少6.87%。
• 安凯客车（000868）：与合肥公交集团签署400辆客车买卖合同，总金额6.8亿元。
• 富奥股份（000030）：与东风零部件集团签署《建立合资公司意向书》，新公司将专注于泵类产品。
• 江淮汽车（600418）：发布股票期权激励计划，拟授予1883.10万股。
• 渤海活塞（600960）：与TRIMET Automotive Holding GmbH签订《股份购买协议》，拟收购其75%股份。
• 杉杉股份（600884）：减持宁波银行股份，获得约8,864万元投资收益，占2016年净利润的10%。

行业资讯

• 2017年11月新能源汽车产量12.2万辆，销量11.9万辆，环比分别增长32.8%和30.5%，同比分别增长70.1%和83.0%。
• 北汽计划在2020年前停止自主品牌传统燃油车在北京的销售，2025年前在中国境内全面停售。
• 工信部公示第二批符合《锂离子电池行业规范条件》的企业名单，涵盖储能、消费型电池及关键材料企业。
• 京东物流将在春节前将北京所有燃油运输车更换为电动车，并计划三年内全面电动化。
• 华晨雷诺金杯汽车有限公司正式成立，由华晨金杯和雷诺集团共同持股，专注于轻型商用车和新能源汽车。
• 福田汽车与北京环境交易所签署战略合作协议，推动高排放老旧柴油货车淘汰。
• 丰田与松下合作开发新型电池，重点布局纯电动汽车（EV）核心零部件。

风险提示

• 宏观经济不及预期：若下半年经济未如预期好转，可能影响汽车需求和销量。
• 政策波动风险：新能源汽车对政策依赖性强，若政策出现波动，可能影响其销售表现。

投资评级

• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 公司评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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