20250319-国泰期货-对二甲苯_装置检修增多_多PX空PTA_PTA_月差基差正套_多PX空PTA_MEG_供应继续回升_单边趋势仍偏弱_多PTA空MEG_3页_646kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

本报告主要分析2025年3月18日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场基本面及趋势，结合价格走势、库存变化、装置检修情况及供需关系，为投资者提供交易策略建议。

主要观点

• PX：近期价格走势受原油上涨支撑，但基本面支撑较弱。4月MOPJ估价上涨，部分现货成交价格上升，但市场热情不高。韩国SK Geo Centric可能延长其PX装置的检修时间，国内部分PX装置也处于检修或降负荷状态，供应边际下降，4月去库幅度可能扩大。
• PTA：PTA价格受PX上涨带动，但基本面仍偏弱。华东一套300万吨PTA装置正在重启，但4-5月仍为去库周期，正套策略可继续持有。
• MEG：供应回升，价格承压，基差持续走低。3月纸货交易量减少，市场情绪偏弱。中期来看，MEG需求疲软，煤制成本低，上方空间有限，下方关注4300元支撑。需关注煤炭进口政策对MEG估值的影响。

关键信息

基本面数据（2025-03-18）

价差变化（2025-03-18）

品种间价差（2025-03-18）

仓单变化（2025-03-18）

市场动态

• PX：尾盘价格上涨，但主要由原油上涨推动，非供需基本面。
• PTA：华东300万吨装置重启准备中，市场仍以去库为主。
• MEG：供应回升，价格承压，基差走低。伊朗45万吨乙二醇装置恢复生产，国内部分库区发货量增加。
• 聚酯：江浙涤丝产销回升，部分工厂产销达200%以上，但整体仍偏弱。

交易策略建议

• 多PX空乙二醇：PX近期表现强势，但需关注调油需求是否回暖。
• 多PX空PTA：PX上涨带动PTA，但PTA基本面仍偏弱，正套策略可继续持有。
• 多PTA空MEG：MEG需求疲软，供应回升，价格承压，建议逢低做空。
• 关注装置变化：后续需关注恒力石化、浙石化、盛虹炼化等装置是否有进一步变化。
• 关注煤炭进口政策：该政策可能对MEG估值产生影响。

趋势强度

• PX：0
• PTA：0
• MEG：-1

风险提示

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力独立决策，自行承担投资风险。