20250728-东吴证券-环保行业点评报告_价格法首次修订_政府定价市场化_灵活度提升_重视市场化带来的ROE_现金流提振_2页_590kb

价格法修订草案于2025年7月28日起向社会公开征求意见，这是自1998年实施以来的首次修订，标志着政府定价机制向市场化转型。本次修订主要包括完善政府定价内容、明确不正当价格行为认定标准以及健全法律责任，强调成本监审作为定价程序的基础，并丰富了公众参与价格决策的方式，如公开征求意见和问卷调查。这些变化将推动公用事业价格市场化，提升ROE和现金流。具体到环保行业，修订有助于促进水、固废、燃气和电力领域的市场化定价。

在水务领域，价格从定水平转为定机制， Optimization调价流程，保障合理收益，推荐公司包括兴蓉环境、粤海投资、洪城环境和首创环保。固废方面，垃圾处理费实施政府指导价，计量收费鼓励稳定回报，推荐瀚蓝环境、绿色动力、永兴股份和海螺创业。燃气领域，通过成本监审理顺配气费，推荐新奥能源、华润燃气、昆仑能源等高股息股票。电力市场进一步开放，新能源入市和容量补偿政策推动各子板块发展，推荐火电、绿电、核电和水电相关公司，如华能国际、龙源电力和长江电力。

总体而言，价格法修订将带来行业红利，提升分红能力和估值，但需关注政策执行风险和财务压力。建议投资者重点关注上述推荐公司，并结合市场变化调整策略。