20260106-中国银河-_固体废物综合治理行动计划_点评_十五五聚焦资源化_稀贵金属回收空间大_2页_509kb
报告摘要
十五五聚焦资源化，稀贵金属回收空间大
核心内容总结
《固体废物综合治理行动计划》是国务院于2026年发布的十五五固废治理纲领性文件，旨在推动固体废物全链条治理，提升资源化利用水平，增强无害化处理能力，以实现减污降碳、保障资源能源供给等多重目标。
主要观点
- 政策目标明确：计划提出到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，显著提升固体废物综合治理能力。
- 重点领域整治：围绕工业、城镇、农林三大主要产废领域，开展非法倾倒处置、生活垃圾填埋场污染隐患、建筑垃圾、历史遗留堆存场所、磷石膏等专项整治。
- 资源化利用重要性提升：再生金属利用具有战略意义，市场空间广阔。2024年主要再生有色金属品种产量为1915万吨，占十种常用有色金属产量的24%，且再生铜、再生铝、废钢利用可显著节约能耗，对实现“双碳”目标有积极影响。
- 循环经济前景可期：十四五规划提出到2025年再生有色金属产量达到2000万吨，资源循环利用产业产值达5万亿元。预计“计划”的实施将推动十五五循环经济产业进一步增长。
关键信息
- 行业发展方向：固废治理将重点推进资源化利用，提高再生资源的循环利用率。
- 市场潜力：再生金属、废弃油脂、垃圾焚烧发电等领域的市场空间较大，具备较高的投资价值。
- 投资建议：推荐关注具有资源属性强、市场化程度低、市场空间大的企业，如高能环境、伟明环保，同时建议关注华宏科技、朗坤环境等。
关键公司盈利预测与估值
| 股票代码 | 股票名称 | EPS（2025E） | EPS（2026E） | EPS（2027E） | PE（2025E） | PE（2026E） | PE（2027E） | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 603588 | 高能环境 | 0.50 | 0.64 | 0.76 | 16.41 | 12.75 | 10.82 | 推荐 |
| 603568 | 伟明环保 | 1.83 | 2.11 | 2.43 | 13.87 | 12.02 | 10.44 | 推荐 |
| 002645 | 华宏科技 | 0.40 | 0.59 | 0.80 | 38.00 | 25.76 | 19.00 | 未评级 |
| 301305 | 朗坤科技 | 1.27 | 1.67 | 1.99 | 18.09 | 13.75 | 11.54 | 未评级 |
资料来源：Wind、中国银河证券研究院
风险提示
- 政策执行风险：政策实施力度可能不及预期，影响行业发展。
- 资源价格波动风险：相关资源品价格可能大幅波动，对盈利能力产生影响。
分析师信息
- 陶贻功：环保公用行业首席分析师，中国矿业大学(北京)毕业，10年以上行业研究经验。
- 梁悠南：公用事业行业分析师，清华大学本科、加州大学洛杉矶分校及纽约州立大学布法罗分校硕士。
联系方式
- 中国银河证券股份有限公司研究院
- 深圳地区：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
- 上海地区：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
- 北京地区：北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
- 公司网址：www.chinastock.com.cn
评级标准
| 评级类型 | 评级 | 说明 |
|---|---|---|
| 行业评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅10%以上 |
| 行业评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 |
| 行业评级 | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 |
| 公司评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅20%以上 |
| 公司评级 | 谨慎推荐 | 相对基准指数涨幅在5%~20%之间 |
| 公司评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~5%之间 |
| 公司评级 | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 |
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