基金投资策略报告：海外风云莫测，把握“新经经济”机遇-20201009-国金证券-27页_1mb

QDII基金投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了2020年10月海外金融市场环境及QDII基金投资策略，重点围绕美股、港股、科技、消费、医药等领域的配置建议，并提供了重点基金推荐。

主要观点

• 不确定性风险：美国总统大选和疫情反复是当前海外市场的主要风险因素，尤其是美股，市场波动性上升，需警惕黑天鹅事件。
• 新经济板块：科技、消费、医疗等新经济板块具备较强确定性，是动荡市场中的投资机会。
• 配置调整建议：建议降低美股配置比例，对欧股持观望态度，同时提升港股及新经济相关板块的配置比例。
• 多元化策略：通过跨市场配置，如美股、港股、黄金、科技、消费、医药等，实现收益来源的多样化和风险分散。
• QDII扩容：新一轮QDII额度扩容为市场带来新机遇，公募基金是最大受益者，QDII基金总规模达到1205.23亿元。

关键信息

1. 美股QDII

• 市场风险：10月美股受大选和疫情双重影响，波动性加剧，建议适度降低配置比重。
• 推荐基金：广发纳斯达克100ETF(159941)是优选，因其受疫情冲击较小，盈利具备韧性。
• 市场表现：9月美股三大股指均出现下跌，纳指跌幅较大，但其在疫情后表现优于标普和道指。
• 基金类型：美股QDII包括指数型、主动管理型和FOF型，其中指数型基金是主流，但需关注其跟踪误差。

2. 港股QDII

• 市场趋势：港股在上市新规、恒指改革及中概股回归等推动下，新经济板块权重上升，吸引力增强。
• 推荐基金：国富大中华精选(000934)和南方香港成长(001691)是主动管理型基金中的优选。
• 基金类型：港股QDII包括指数型和主动型，指数型基金规模较大但缺乏灵活性，主动型基金更适用于捕捉结构性机会。
• 成分股调整：恒生指数成分股调整后，新经济板块权重提升，金融和地产行业权重下降。

3. 科技、消费、医药主题QDII

• 科技板块：受疫情影响较小，且受益于线上化趋势，建议关注纳斯达克100指数基金。
• 消费板块：长期稳定产出长线牛股，建议配置优质消费股。
• 医药板块：疫情推动疫苗和医疗设备研发，医药板块表现强劲，建议关注中资药企。

4. 黄金资产

• 趋势判断：全球实际利率低迷，黄金趋势性上涨预期不改，建议配置黄金QDII。
• 推荐基金：诺安全球黄金(320013)和华安黄金ETF(518880)是优选。

5. 债券资产

• 配置建议：关注中资美元债中的高收益级地产债，因其票息较高且溢价水平在历史中位数以上。
• 推荐基金：长信、南方、华夏、广发、鹏华、易方达、中银、汇添富、华安、海富通、国富、银华、嘉实、泰达宏利、博时、融通、国泰、大成、富国等。

6. 风险提示

• 潜在风险：国内外疫情反复、地缘政治危机、全球宏观经济大幅下滑等。

重点基金推荐

美股QDII

• 推荐基金：广发纳斯达克100ETF(159941)，因其具备较低的跟踪误差和较好的业绩表现。

港股QDII

• 推荐基金：
  • 国富大中华精选(000934)
  • 南方香港成长(001691)

科技、消费、医药主题QDII

• 推荐基金：
  • 易方达中证海外互联ETF(513050)
  • 汇添富全球消费(006308)
  • 上投摩根中国生物医药(001984)

黄金QDII

• 推荐基金：
  • 诺安全球黄金(320013)
  • 华安黄金ETF(518880)
  • 华安易富黄金ETF联接基金(000216)

总结

QDII基金在当前市场环境下，建议投资者以“港股+科技+消费+医药”为核心配置，同时适度降低美股和欧股的比重。通过多元化投资策略，充分利用QDII覆盖海外多个细分市场的优势，实现收益来源的多样化和风险分散。在具体基金选择上，建议优选具备较强盈利能力、较低跟踪误差及良好业绩表现的产品。