20201009-国金证券-QDII基金投资策略报告_海外风云莫测_把握_新经济_机遇_27页_4mb

QDII基金投资策略报告总结

核心内容

本报告主要分析了2020年10月QDII基金在海外市场的投资策略，重点探讨了美股、港股、科技、消费、医药、黄金及能源等领域的投资机会与风险，并提出了相应的配置建议。

主要观点

• 不确定性风险：美国总统大选带来的不确定性是10月海外金融市场的主要风险因素，特朗普的健康状况和财政刺激政策的不确定性对市场造成较大影响。
• 新经济板块机遇：科技、消费、医疗等新经济板块在动荡局势下表现相对稳健，具备较强的上行潜力。
• 配置建议：建议投资者降低美股的配置比重，对欧股保持观望；同时增加港股、科技、消费、医药的配置比例，实现跨市场的风险分散和收益多样化。
• 市场环境分析：9月海外市场普遍下跌，美股受大选和疫情双重影响，港股受内外因素压制，但新经济板块权重上升，吸引力增强。

关键信息

一、QDII基金投资版图

二、QDII基金概况及海外市场回顾

1、QDII基本情况：新一轮额度扩容

• 9月23日启动新一轮QDII额度发放，18家机构获配33.6亿美元，公募基金获配22.3亿美元，占比66.37%。
• 当前累计已有157家QDII机构，投资额度1073.43亿美元。
• QDII基金总规模达到1205.23亿元，创下历史最高规模。

2、9月海外市场回顾：各类资产杀跌

• 美股在9月录得近十年以来最差表现，标普500、纳斯达克100等指数均下跌。
• 欧股也因疫情反弹和经济担忧而下跌。
• 港股在9月几乎单边下跌，恒生指数和恒生国企指数跌幅分别为6.82%和5.95%。
• 商品市场中，黄金和原油均出现下跌。

三、2020年10月QDII基金投资策略

1、美股QDII

• 市场情况：大选临近，疫情和经济数据的不确定性加剧了市场波动。
• 配置建议：建议适度降低美股QDII配置比重，优选纳斯达克100指数基金。
• 推荐基金：广发纳斯达克100ETF(159941)，因其受疫情冲击较小、盈利能力较强。

2、港股市场：新经济占据主导

• 市场吸引力：港股在上市新规、中概股回归等因素推动下，新经济板块权重提升，对全球投资者吸引力增强。
• 推荐基金：国富大中华精选(000934)、南方香港成长(001691)，这两只主动管理型基金在2020年表现优异，具备较强的阿尔法收益能力。
• 行业配置：重点配置互联网、消费、医疗等新经济领域，避免高估值板块。

3、黄金资产

• 趋势判断：全球实际利率低迷叠加阶段性避险需求，黄金趋势性上涨预期不改。
• 推荐基金：诺安全球黄金(320013)、华安黄金ETF(518880)、华安易富黄金ETF联接基金(000216)。

4、能源资产

• 市场展望：预计四季度国际油价震荡，供求两端限制上行空间。
• 配置建议：当前能源QDII暂停申购或大额申购，建议保持谨慎。

5、其他市场

• 日本、印度、越南、金砖四国：在市场波动中存在结构性机会，建议关注相关QDII基金。
• 欧洲、德国、英国、法国：受疫情影响，市场表现不佳，建议保持观望。

风险提示

• 国内外疫情反复
• 地缘政治危机
• 全球宏观经济大幅下滑

基金分析师信息

• 杨舒：分析师SAC执业编号S1130515090002，联系方式：(8610)66216852，yangshu@gjzq.com.cn
• 张剑辉：分析师SAC执业编号S1130519100003，联系方式：(8610)66211648，zhangjh@gjzq.com.cn