20240126-国泰期货-股指对冲周报_6页_703kb

报告摘要

股指对冲周报总结

核心内容概述

2024年1月26日发布的《股指对冲周报》主要分析了本周股指期货合约的基差变化、市场走势、资金流动及政策影响，为专业投资者提供了对冲策略的参考依据。

主要观点

1. 股指期货基差走势

本周股指期货基差整体呈现回升态势，主要合约IF、IH重回升水，IC和IM则维持贴水。
IF合约：
- IF2402：基差从-27.78回升至-6.22，变动+21.55
- IF2403：基差从-28.98回升至-7.82，变动+21.15
- IF2406：基差从-43.18回升至-19.22，变动+23.95
- IF2409：基差从-49.78降至-56.22，变动-6.45
IH合约：
- IH2402：基差从-10.34回升至1.43，变动+11.77
- IH2403：基差从-9.54回升至5.23，变动+14.77
- IH2406：基差从-14.34回升至2.63，变动+16.97
- IH2409：基差从-36.54回升至-29.37，变动+7.17
IC合约：
- IC2402：基差从-67.63回升至-34.49，变动+33.14
- IC2403：基差从-99.63回升至-67.89，变动+31.74
- IC2406：基差从-185.23回升至-161.69，变动+23.54
- IC2409：基差从-264.43回升至-222.29，变动+42.14
IM合约：
- IM2402：基差从-89.59回升至-52.96，变动+36.62
- IM2403：基差从-124.59回升至-91.56，变动+33.02
- IM2406：基差从-227.59回升至-209.76，变动+17.82
- IM2409：基差从-319.99回升至-293.96，变动+26.02

2. 指数走势与市场情绪

上证指数本周先跌后涨，周线收涨2.75%，收复2900点。
沪深规模指数（如上证50、沪深300）涨幅较为明显，而中小盘指数（如中证1000）表现疲软，甚至下跌0.7%。
市场情绪明显修复，主要受政策支持与资金流入推动。

3. 资金流动情况

A股成交额本周放量至8000亿元，外资净买入超百亿，资金流量向好。
基差变动与资金流向密切相关，投资者对场外产品购买意愿不强，贴水位置对对冲资金吸引力不足，多空力量相对均衡。

4. 对冲盈亏表现

各合约对冲盈亏呈现波动，部分合约本周出现亏损，部分则有所盈利。
IF合约：
- IF2402：上周盈利31.81，本周亏损21.55
- IF2403：上周盈利38.01，本周亏损21.15
- IF2406：上周盈利43.81，本周亏损23.95
- IF2409：上周无数据，本周盈利6.45
IH合约：
- IH2402：上周盈利16.73，本周亏损11.77
- IH2403：上周盈利18.33，本周亏损14.77
- IH2406：上周盈利23.13，本周亏损16.97
- IH2409：上周无数据，本周亏损7.17
IC合约：
- IC2402：上周盈利27.46，本周亏损33.14
- IC2403：上周盈利43.06，本周亏损31.74
- IC2406：上周盈利49.66，本周亏损23.54
- IC2409：上周无数据，本周亏损42.14
IM合约：
- IM2402：上周盈利32.29，本周亏损36.62
- IM2403：上周盈利35.49，本周亏损33.02
- IM2406：上周盈利41.09，本周亏损17.82
- IM2409：上周无数据，本周亏损26.02

5. 政策影响

多部门联合发力，政策力度空前，包括：
- 国常会提出加大中长期资金入市力度
- 央行宣布降准，幅度为两年之最
- 证监会提出“以投资者为本”建设资本市场
- 国资委将市值管理成效纳入央企考核

这些政策对市场情绪修复起到重要作用，短期内对股指期货基差和对冲策略产生积极影响。

关键信息

基差变动：IF、IH合约基差回升，IC、IM合约贴水有所收窄。
资金流入：A股成交放量，外资加速入场，资金面改善。
对冲盈亏波动：部分合约本周出现亏损，但整体多空力量均衡。
政策支持：政策组合拳推动市场情绪修复，对冲策略可能受益。
风险提示：市场存在不确定性，投资者需谨慎决策。

总结

本周股指期货市场在政策支持和资金流入的推动下，基差有所回升，市场情绪明显改善。IF、IH合约基差重回升水，IC、IM合约贴水收窄，但对冲盈亏仍存在波动。投资者对场外产品兴趣不足，市场多空力量相对均衡，后市基差可能更多受标的指数走势影响。建议关注政策对市场中长期的影响，同时注意市场波动风险，合理制定对冲策略。

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