20230616-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_22页_1mb

国泰君安期货商品研究晨报 - 能源化工观点总结

✅ PTA（聚对苯二甲酸）：

• 基本面：PX成本支撑偏强，加工费低位反弹至350元/吨，PTA供应下滑。
• 观点：短期震荡市，建议逢低做多加工费，包括多PTA空乙二醇等多条策略。
• 趋势强度：偏强

📅 MEG（乙二醇）：

• 基本面：供应重启预期大（装置重启多），海外进口回升，供应压力大。
• 修正观点：转为震荡市，反套减仓，建议多PTA空乙二醇维持。
• 趋势强度：中性（0）

✕ 橡胶：

• 库存下降预期对价格支撑有限，但需求季节性偏弱。
• 观点：震荡运行，短期维持反复调整。
• 趋势强度：中性（0）

🔥 沥青：

• 成本支撑来自OPEC+减产，但需求仍疲软，前期低库存支撑已弱化。
• 观点：单边谨慎，中期震荡预期向好，暂观望套利机会。
• 趋势强度：中性（0）

⇈ LLDPE：

• 基本面：供应端收缩，需求未有明显好转，短期支撑基差上扬。
• 观点：震荡盘整，09合约压力7880，支撑7650。
• 趋势强度：中性（0）

⚖️ PP：

• 短线偏强因供需修复，但需求疲软限制长期上行空间。
• 观点：市场逐步转为震荡市，价格重心或中期下行。
• 趋势强度：中性（0）

🔽 纸浆：

• 全球及欧洲港口库存较高，原料供应宽松。
• 观点：震荡运行，主要看宏观政策变动。
• 趋势强度：中性（0）

📉 甲醇：

• 成本端支撑脆弱，供应新增预期强于需求。
• 观点：盘面震荡，短期反复，驱动弱。
• 趋势强度：偏弱（1）

⚖️ 尿素：

• 驱动逻辑向下，中期累库预期强。
• 观点：短期宏观支撑，中期看跌，压力在贴水区域，支撑在低位。
• 趋势强度：偏弱（0）

📖 苯乙烯：

• 短期内外供需再平衡逻辑弱，中长期面临累库。
• 观点：还原趋势依然较弱，建议正套操作。
• 趋势强度：中性（0）

❗️ 纯碱：

• 短期反弹乏力，成本崩溃压制。
• 观点：震荡趋势偏弱，09支撑1300-1350，压力1700-1750。
• 趋势强度：偏弱（-1）

⚖️ LPG：

• 环保税稳定，供需格局偏空，建议低位震荡策略。
• 趋势强度：中性（0）

✇️ 短纤：

• 深度压缩利润，产业链短期偏强。
• 趋势强度：偏强（1）

🔥 PVC：

• 价格维稳，但基本面矛盾待解。
• 观点：宽幅震荡，供需仍偏空。
• 趋势强度：中性（0）

📈 燃料油（FU）：

• 正面预期增强，沙特新产能影响渐显。
• 观点：再次转强，关注高低硫价差变化。
• 趋势强度：偏强（1）