20230810-国泰期货-商品研究晨报_68页_5mb

商品研究晨报总结

黄金

• 观点：震荡下行，短期偏弱；美利率可能回落带来上行动能，但总体震荡为主。
• 关注点：货币政策、就业数据、美国银行风险事件。

白银

• 观点：继续疲软，银价跟随宏观情绪震荡。
• 支撑：黄金趋势转弱时白银可能跟随调整。

工业金属

铜

• 观点：震荡偏强，现货升水扩大支撑，但政策不确定性压制。
• 关注：精废价差、进口铜精矿、美国通胀数据。

铝

• 观点：震荡，18500关口支撑；氧化铝现货贴水缩窄，底部支撑强。
• 趋势：铝18500附近盘整，氧化铝重心回升。

锌

• 观点：震荡，淡季消费支撑不足，供给压力限制涨势。
• 提醒：锌价需关注库存及进口政策变化。

工业品

镍/不锈钢

• 镍：震荡偏弱，宏观扰动、供应宽松拖累。
• 不锈钢：钢价暂稳，等待需求修复，反套机会。
• 关注点：LME镍注册品牌、宏观数据。

工业硅

• 观点：偏弱震荡，北方大厂提价暂未落地，库存累库压力。
• 策略：逢高做空，区间13100-13800。

能源化工

甲醇

• 观点：偏强震荡，成本支撑强；09-01正套建议。
• 关键因素：进口装置检修、下游需求待修复。

PTA

• 观点：震荡向上，成本支撑强；11-01正套建议。油价支撑维持。

燃料油

• 观点：强势回落压，低硫供需表现更强。
• 关注：欧美成品油需求、美元流动性。

棕榈油

• 观点：宽幅震荡，马来库存小幅累库预期；等待USDA报告指引。

农产品

橡胶、玻璃

• 橡胶：震荡运行，库存累库限制涨势。
• 玻璃：中期转弱，需求修复缓慢，趋势做空。

玉米/白糖

• 玉米：定向稻谷拍卖关注，短期震荡偏强。
• 白糖：进口成本支撑，压力位上调至7200。

豆类

• 豆粕/豆一：震荡，等待USDA报告指引。
• 需求端：8月天气对单产影响待观察。

金属

铅

• 观点：短期盘整，中期支撑来源于废电池成本。

锡

• 观点：高位下行，库存高位累库仍预期，供给紧缩逻辑弱化。

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