20230616-长江期货-期货市场交易指引_20页_450kb

市场整体展望

短期来看，在政策宽松预期及多部门积极表态下，国内经济向上修复信号增强，股指维持震荡上行趋势。但全球央行激进加息背景下，美元指数波动、核心通胀粘性、就业数据扰动持续压制贵金属上行空间。

黑色建材

• 螺纹钢/热卷：供需两淡，宏观政策预期兑现后震荡为主，关注去库节奏变化。
• 铁矿石：矛盾纠结，上游利润修复带动产量企稳，但下游需求偏弱，供需失衡结构未彻底扭转。
• 玻璃/纯碱：高基差特征显著，产业利润挤压背景下，库存去化仍是核心博弈点。

能金属

• 新能源链：美联储暂停加息但点阵图显示偏鹰，铜铝中长期供需格局依然偏弱，但短期政策集中发力或制造情绪性反弹机会。
• 贵金属：美元流动性压力减轻，但美就业韧性依然存在，金价整理区间在1940-1990美金。

能化工

• PVC/PTA：宏观预期施压下重估供需基本面，建议轻仓博弈区间操作。
• 橡胶：库存修复压力明显，中期偏弱震荡，建议谨慎参与。
• 豆粕/油脂：市场对天气扰动和政策预期反应过度，关注美豆出口、南美天气变化。

农副产品

• 尿素/甲醇：成本端支撑减弱，供应端恢复超预期，利润回吐背景下反复性较强，关注库存回归节奏。
• 棉花纸浆：全球过剩格局未改，价格仍在弱势区间震荡。

投资策略

方向性建议：

• 股指短多但需控制仓位，警惕全球经济再平衡风险。
• 焦煤焦炭性价比突出，但需跟踪钢厂利润修复进度。
• 豆粕关注天气炒作真空期移仓换月。

题材方向：

• 钢铁板块虽重心下移，但废钢链条表现活跃，可关注日内波动机会。
• 多维度跟踪生猪养殖技术性反弹，止损位设定在年线。

风险提示： 重点关注6月议息会议、央行资金面变化、美联储后续抗通胀表态。