20240726-国泰期货-股指对冲周报_6页_688kb

报告摘要

本周股指期货市场整体表现偏弱，市场成交量持续萎缩，北向资金维持净卖出，南向资金则暂缓净流入。宽基指数跌幅明显，尤其是上证50和沪深300指数，市场情绪偏谨慎。基差方面，随着指数回落，基差有所回升，IH合约已转为升水状态，而IC和IM合约仍维持贴水，但贴水幅度有所收窄。

成交量：本周市场成交量再次跌破6000亿元，较上周继续缩量。
资金流向：北向资金维持净卖出，南向资金暂缓净流入。
指数跌幅：
- 上证50连续五日下跌，累计跌幅超过4%。
- 沪深300指数本周已抹平此前九连阳的全部涨幅。
- 中小盘指数（如中证500和中证1000）后半周有所反弹，但整体仍处于下跌趋势。
期现结构：整体期现结构较上周走平，但仍表现为远端合约偏高，可维持现有仓位。

IF合约：
- 本周基差较上周有所回升，但整体仍为贴水。
- IF2408、IF2409、IF2412、IF2503的基差分别从-28.82、-38.22、-45.22、-37.82调整为-11.89、-17.89、-26.29、-28.29。
- 基差变动分别为+16.92、+20.32、+18.92、+9.52。
- 指增年化收益分别为7.1%、4.8%、3.4%、2.8%。
IH合约：
- IH2408、IH2409、IH2412、IH2503的基差分别从-20.99、-25.59、-24.19、-27.79调整为-3.12、-4.12、-0.12、+4.48。
- 基差变动分别为+17.87、+21.47、+24.07、+32.27。
- 指增年化收益分别为3.7%、2.7%、1.6%、1.3%。
IC合约：
- IC2408、IC2409、IC2412、IC2503的基差分别从-25.85、-49.25、-100.05、-119.45调整为-26.98、-57.58、-120.58、-171.58。
- 基差变动分别为-1.12、-8.32、-20.52、-52.12。
- 指增年化收益分别为10.5%、9.0%、7.6%、6.9%。
IM合约：
- IM2408、IM2409、IM2412、IM2503的基差分别从-64.42、-111.02、-206.42、-251.82调整为-37.48、-89.08、-193.48、-274.48。
- 基差变动分别为+26.94、+21.94、+12.94、-22.66。
- 指增年化收益分别为14.1%、13.2%、11.3%、10.1%。

IF合约：考虑分红后，基差分别为-4.86、-6.68、-2.49、-3.07，年化升贴水幅度分别为-2.48%、-1.28%、-0.18%、-0.14%。
IH合约：考虑分红后，基差分别为-1.31、+2.50、+23.48、+28.30，年化升贴水幅度分别为-0.97%、+0.69%、+2.48%、+1.84%。
IC合约：考虑分红后，基差分别为-21.11、-51.16、-108.67、-159.67，年化升贴水幅度分别为-7.75%、-7.04%、-5.70%、-5.17%。
IM合约：考虑分红后，基差分别为-34.31、-84.29、-183.83、-264.82，年化升贴水幅度分别为-12.68%、-11.68%、-9.71%、-8.64%。

IF合约：
- IF2408：上周对冲盈亏为+6.61，本周为-16.92。
- IF2409：上周对冲盈亏为+13.81，本周为-20.32。
- IF2412：上周对冲盈亏为+20.01，本周为-18.92。
- IF2503：本周对冲盈亏为-9.52。
IH合约：
- IH2408：上周对冲盈亏为+2.57，本周为-17.87。
- IH2409：上周对冲盈亏为+9.17，本周为-21.47。
- IH2412：上周对冲盈亏为+10.17，本周为-24.07。
- IH2503：本周对冲盈亏为-32.27。
IC合约：
- IC2408：上周对冲盈亏为-8.51，本周为+1.12。
- IC2409：上周对冲盈亏为-7.71，本周为+8.32。
- IC2412：上周对冲盈亏为-3.11，本周为+20.52。
- IC2503：本周对冲盈亏为+52.12。
IM合约：
- IM2408：上周对冲盈亏为+13.40，本周为-26.94。
- IM2409：上周对冲盈亏为+19.60，本周为-21.94。
- IM2412：上周对冲盈亏为+27.40，本周为-12.94。
- IM2503：本周对冲盈亏为+22.66。