20220125-创元期货-油脂期货早报_获利了结_高位回落_3页_1mb

报告摘要

油脂市场分析总结

核心内容概述

近期油脂市场在多重因素影响下呈现高位回落态势，主要受消息面、获利了结及节前避险情绪影响。市场参与者普遍采取观望态度，建议节前轻仓操作。

主要观点

南美天气影响产量预期：巴西大豆收获进度为5.5%，去年同期为0.9%，表明巴西大豆产量仍存在不确定性。巴西1月大豆出口量预计为432万吨，阿根廷种植率达94.8%，但种植面积预估下调至1640万公顷。
美国大豆出口检验量持续偏低：截至2022年1月20日当周，美国大豆出口检验量为1297802吨，本作物年度迄今累计为34752128吨，低于上一年度同期的45559886吨，显示出口持续偏差。
马来西亚棕榈油产量与出口量双降：SPPOMA数据显示，2022年1月1-20日马来西亚棕榈油单产减少13.43%，出油率减少0.74%，产量减少16.7%。ITS数据显示，1月1-20日马棕出口量为657666吨，较上月同期减少38.71%。
印尼提供种植园工人支持：马来西亚人力资源部部长表示，印尼同意提供1万名种植园工人，可能对棕榈油市场产生一定支撑。
国内油脂库存变化：截至1月14日，国内豆油库存总计70.53万吨，环比减少0.7%；桐油库存总计49.87万吨，环比减少5.91%；沿海菜油库存总计32.86万吨，环比增加7.7%。
压榨数据表现：上周全国主要油厂大豆实际压榨量为214.51万吨，开机率为74.56%，显示市场供需关系偏紧。
市场走势与价差：P主连日线走势显示油脂价格高位回落；P59价差走势表明市场对远月合约的预期偏弱。菜油方面，01主连日线走势也呈现回落趋势，0159价差表现疲软。