2021-08-18-上交所-广西柳州医药股份有限公司2021年半年度报告_179页_1mb

广西柳州医药股份有限公司2021年半年度报告总结

核心内容概述

广西柳州医药股份有限公司（以下简称“柳药股份”）在2021年上半年实现了营业收入83.23亿元，同比增长9.90%，但归属于上市公司股东的净利润为3.29亿元，同比下降16.58%。公司主要业务包括医药批发、医药零售和医药工业，其中医药批发业务占比最大，达到81.32%，零售业务占比15.64%，工业业务占比2.89%。公司主要通过子公司桂中大药房和旗下医药工业企业开展相关业务。

主要观点与关键信息

一、公司主营业务与经营模式

• 医药批发：公司作为配送商或分销代理商，向各级医疗卫生机构及医药流通企业销售药品，实现营收67.50亿元，同比增长10.08%。其中，医院销售业务为核心，占比74.30%。
• 医药零售：通过桂中大药房及旗下药店，向个人消费者提供药品销售和健康服务，实现营收12.98亿元，同比增长7.18%。公司积极拓展DTP药店和慢病管理服务，推动线上线下融合。
• 医药工业：公司旗下有3家工业企业，生产中药饮片、中成药等产品，实现营收2.40亿元，同比增长14.94%。公司加大研发投入，推动新产品开发和生产规模扩大。

二、行业发展趋势与挑战

• 市场销售规模扩大，增速放缓：随着医改和政策影响，市场增速放缓，特别是医保DRGs和带量采购政策实施。
• 行业集中度提高：大型医药流通企业逐渐占据优势资源，推动行业整合。
• 渠道价值提升：公司通过批零一体化优势和增值服务，提升竞争力。
• 互联网技术赋能：推动线上线下融合发展，开展医药电商、DTP业务等创新模式。

三、主要财务数据与变动分析

四、公司主要竞争优势

• 渠道资源与批零一体化：公司在广西核心城市设立子公司，实现属地化管理和专业化经营。
• 医院终端客户全覆盖：实现对广西三级、二级规模以上医院的全覆盖，形成稳固的客户基础。
• DTP药店发展：拥有超过100家DTP药店，推动处方外延和慢病管理。
• 丰富的供应商资源：与国内外主流药品供应商合作，确保药品供应的稳定性和多样性。
• 高效物流网络：拥有多个物流基地，构建覆盖全区的高效配送网络。

五、经营情况分析

• 营业收入增长：公司销售规模扩大，带动整体营收增长。
• 净利润下降原因：主要受医保DRGs政策影响，医院药占比控制导致销售量下降；带量采购政策实施，部分药品价格大幅下降，影响毛利率；相关费用增加，如社保费用等。

六、主要风险提示

• 市场竞争加剧：大型医药流通企业及全国性连锁药店对广西市场的争夺。
• 行业政策风险：医改政策持续深化，影响公司盈利模式和市场结构。
• 应收账款管理风险：随着销售规模扩大，应收账款增加，可能影响现金流。
• 人力资源风险：公司需引进更多高级人才，若跟不上发展速度，可能影响业务发展。
• 新业务或投资项目盈利不达预期：新业务如医药电商、中药配方颗粒、高端医疗器械生产等，存在盈利不确定性和市场适应性风险。

重要事项

• 公司治理：股东大会均采取现场和网络投票方式，程序合规。
• 高管变动：原财务总监汤杰禹因个人原因离任，苏春燕和朱仙华分别被聘任为财务总监和副总经理。
• 股权激励计划：公司回购注销部分限制性股票，员工持股计划延期。
• 环境与社会责任：公司重视环保，推行绿色办公，实施节能减排措施，积极参与扶贫和乡村振兴工作。

结论

2021年上半年，柳药股份在医药批发、零售和工业板块均实现增长，但受政策影响，净利润有所下降。公司通过优化品种结构、拓展DTP药店、强化物流配送和互联网应用等措施，积极应对行业变化，提升渠道价值和客户粘性。同时，公司重视环境和社会责任，积极参与扶贫和环保工作。未来，公司将继续推进创新业务，应对市场挑战，实现可持续发展。