通信行业点评报告：2021年春节换一种方式拜年之5G消息-20210208-开源证券-11页_1005kb

报告摘要

通信行业5G消息发展分析总结

核心内容概述

本文围绕5G消息的发展前景、产业链构成及投资建议展开，指出5G消息作为通信行业的重要突破，具备显著优势，有望成为5G应用最先普及的场景。5G消息是传统短信服务的升级，具备富媒体通信能力，无需安装APP，可支持多种交互形式，且由通信运营商主导，产业链高度集中。随着5G网络的覆盖和商用推进，5G消息正逐步渗透到C端和B端市场，成为推动行业增长的新动力。

主要观点

5G消息是运营商主导的创新应用：5G消息是2G短信、3/4G彩信的升级，由运营商主导，形成统一战线，推动其快速发展，以突破通信服务的管道化瓶颈。
5G消息具备显著优势：相较于传统短信和社交App，5G消息具有双向实名、覆盖所有运营商、消息形态丰富、无需下载APP、紧密结合服务场景、更精准触达用户等优势。
产业链协同推进发展：RCS产业链包括运营商、终端厂商、IMS网络支撑方、MaaS平台支撑方和行业拓展商，其中MaaS平台支撑方是核心环节，连接企业服务与运营商RCS业务。
B端需求打开市场空间：企业短信服务规模持续增长，B端用户对5G消息的互动体验需求日益增强，5G消息有望成为企业服务的新入口。
5G消息普及进程加速：随着700M频段的部署，5G信号质量提升，5G消息正快速商用落地，成为5G应用最先普及的场景，其发展进程可能超预期。
5G消息将成为手机流量新入口：5G消息凭借便捷性、安全性和强触达能力，可能取代部分手机APP，成为通信运营商抢占互联网流量入口的重要手段。

关键信息

5G消息的优势

双向实名：基于企业认证的通道号和用户实名的手机号，实现真实互动。
覆盖所有运营商：三大运营商同步升级，实现全用户覆盖。
消息形态丰富：支持文本、图片、音视频、定位等多种媒体格式。
无需下载APP：用户可通过短信入口直接访问服务，无需额外安装。
紧密结合服务场景：企业可基于5G消息实现服务场景的深度融合，提升用户体验。
更精准触达用户：企业可利用用户标签库，实现精准营销。

产业链构成

运营商：中国移动、中国联通、中国电信等。
终端厂商：华为、中兴通讯、小米、OPPO、Vivo等。
IMS网络支撑方：华为、中兴通讯等。
MaaS平台支撑方：菊风、小源科技等。
行业拓展商：梦网科技、中嘉博创、北纬通信、银之杰等。

5G消息的商用进展

江苏移动推出“5G消息两会通”：通过5G消息为用户提供两会资讯，展现其在信息传播中的潜力。
中国移动倡导“5G消息过大年”：通过短信入口提供智慧生活服务，如旅游、购物、票务等。
中兴通讯和华为中标5G消息集采：中兴通讯获得约55%份额，华为约45%份额，表明产业链已开始快速落地。

5G消息的市场前景

5G消息有望成为5G应用最先普及的场景：其富媒体特性与社交App相似，但无需加好友，具备天然的强触达优势。
全球统一标准：GSMA已将5G消息纳入终端必选功能，未来用户可通过5G手机或4G手机升级使用。
B端需求增长：企业短信服务市场规模逐年增长，5G消息在B端市场具备广阔前景。

股票代码	股票名称	股价（2月5日）	2020年E EPS	2021年E EPS	2022年E EPS	2020年E PE	2021年E PE	2022年E PE	评级
0941.HK	中国移动	39.11	5.3	5.4	5.6	7.38	7.24	6.98	买入
000063.SZ	中兴通讯	30.89	0.95	1.22	1.44	32.52	25.32	21.45	买入
002123.SZ	梦网科技	13.9	0.22	0.32	0.46	63.18	43.44	30.22	买入