20210208-开源证券-通信行业点评报告_2021年春节换一种方式拜年之5G消息_11页_1mb

通信行业总结：5G消息发展分析

核心内容概述

本报告聚焦于5G消息的发展前景及行业影响，强调其作为通信运营商主导的5G应用，具有突破传统通信管道化服务瓶颈的潜力。5G消息作为传统短信的升级版，融合了多种媒体格式，并具备实名制、强触达、免安装等优势，成为5G应用中最先普及的场景之一。同时，随着产业链上下游的协同推进，5G消息有望成为春节拜年、智慧生活等场景的新趋势。

主要观点

1. 5G消息的优势

• 形态丰富：支持文本、图片、音视频、位置等多类型信息传输，提升用户体验。
• 实名制与安全性：基于企业认证通道号和用户实名手机号，实现双向真实互动，提升信息安全性和到达率。
• 无需下载APP：用户可通过短信入口直接使用5G消息服务，减少APP安装步骤，提升使用便捷性。
• 融合服务场景：5G消息能够与企业服务场景深度融合，提升信息交互效率与服务质量。
• 覆盖广：5G消息在三大运营商同步升级后，可覆盖所有用户。

2. 5G消息的发展进程

• 需求端：企业短信服务规模稳步增长，2019年我国企业短信市场规模约317亿元，同比增长14.98%。
• 供给端：产业链上下游协同发力，包括运营商、终端厂商、IMS网络支撑方、MaaS平台支撑方及行业拓展商。
• 政策与技术支持：700M黄金频率完成覆盖，网络速率提升至4G的3倍，5G消息体验更佳。GSMA已将5G消息纳入终端必选功能，推动其普及。
• 应用落地：中国移动、江苏移动等已开展5G消息试商用及推广活动，如“5G消息过大年”和“5G消息两会通”，显示其在C端和B端的快速应用。

3. 产业链结构

• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通，负责基础RCS消息业务。
• 终端厂商：华为、中兴通讯、小米等，提供支持5G消息的终端设备。
• IMS网络支撑方：华为、中兴通讯，负责VoLTE网络支撑。
• MaaS平台支撑方：菊风、小源科技等，连接企业服务与运营商RCS业务，是产业链核心环节。
• 行业拓展商：梦网科技、中嘉博创等，提供精准服务能力和行业应用拓展。

关键信息

5G消息的业务分类

5G消息与传统短信、社交软件对比

产业链进展

• 中兴通讯：中标“中国电信、中国联通2020年5G消息系统建设工程联合集中采购项目”，获得约55%份额。
• 华为：中标该项目，获得约45%份额。
• 梦网科技：是国内首个上线5G消息商用运营的公司，产品覆盖多个行业场景，具备丰富平台运营经验。

推荐标的

风险提示

• 中美贸易摩擦：可能影响全球5G发展进程，对部分公司的海外业务造成不利影响。
• 国内5G商用不及预期：若5G商用进度滞后，可能拖慢5G消息的发展速度。

结论

5G消息作为通信行业的重要创新，凭借其丰富的媒体形式、实名制、免安装等优势，成为5G应用中最先普及的场景之一。随着产业链上下游的协同推进，以及运营商的统一布局，5G消息有望快速商用落地，带动通信行业景气度提升。当前，中国移动、中兴通讯、梦网科技等公司被重点推荐，其估值表现良好，具备较强的投资价值。