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沪镍日度报告总结

一、核心内容概述

本报告对2025年4月23日沪镍市场进行了综合分析，涵盖宏观、现货、库存及盘面等多个方面，旨在为投资者提供市场动态及未来趋势的参考。

二、主要观点

1. 宏观分析

• 俄罗斯诺里尔斯克镍业公司（Nornickel） 保持2025年镍产量预测不变，预计全年产量为204,000至211,000公吨。
• 尽管2025年第一季度镍产量同比下降1.1%至42,000吨，但公司仍对全年目标保持信心，表明其生产能力和市场预期未受到显著影响。

2. 现货分析

• SMM1#电解镍 今日价格区间为125,700-128,200元/吨，平均价格为126,950元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。
• 金川一号镍 主流现货升水报价区间为1,900-2,300元/吨，平均升水为2,100元/吨，较上一交易日下跌150元/吨。
• 俄镍 升贴水报价区间为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。

3. 库存分析

• 截至2025年4月23日，LME镍库存 为203,850吨，较上一交易日减少402吨。
• 注销仓单占比 为11.74%，表明市场流动性有所下降。
• 从季节性角度来看，当前库存水平较近五年维持在较高水平，可能对价格形成一定压力。

4. 盘面分析

• NI主连价格：收盘价为125,770元/吨，开盘价为126,080元/吨，最高价为126,850元/吨，最低价为124,910元/吨，涨跌-130元/吨，涨跌幅-0.103%。
• 今日沪镍期货主力合约收一根小阴线，整体呈现横盘整理态势，最高触及126,850元/吨。

三、关键信息汇总

四、市场展望

• 不锈钢厂原料采购活动较为清淡，导致镍铁价格面临压力。
• 预计5月份中间品产量将有所增加，可能对镍价构成进一步压制。
• 市场整体呈现观望态势，短期价格波动可能受限于供需变化及库存调整。

五、风险揭示

本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。

• 报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，已进行审慎审核，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
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