2018-医疗行业投融资火热_关注生物技术和医药细分领域_10页-0mb

联讯新三板医疗行业报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年全球医疗健康领域的投融资情况，以及新三板市场中医疗企业的融资模式与发展趋势。报告指出，全球医疗健康行业融资规模持续增长，尤其在生物技术和医药细分领域表现突出。同时，新三板医疗企业主要通过定向增发融资，但整体融资热度受到市场环境影响。此外，部分新三板医疗企业成功转板上市，成为行业关注的焦点。

主要观点

全球医疗健康融资趋势

• 2017年融资规模创新高：全球医疗健康领域融资规模首次突破1500亿元大关，达到1571亿元，同比增长显著。
• 单笔融资金额大幅上升：尽管投资事件数量有所下降，但单笔融资金额增速接近100%，超过1.5亿元，显示资本对高价值项目的偏好。
• CAGR持续增长：2010-2017年，全球医疗健康融资金额年均复合增长率（CAGR）达57%，投资热度持续升温。

细分领域融资热度

• 生物技术融资金额最大：生物技术领域融资金额超过500亿元，占比超30%，是推动行业增长的核心力量。
• 医药与医疗信息化紧随其后：医药和医疗信息化分别位列融资金额和事件数量的第二、第三位。
• 单笔融资金额排名：医药、生物工程、生物技术为单笔融资金额前三，显示资本对研发型和创新型企业更加青睐。

新三板医疗企业融资模式

• 定增为主：新三板医疗企业融资主要依赖定向增发，2017年定增融资金额达72亿元，单笔最高达0.75亿元。
• 定增数量下滑：自2015年以来，定增事件数量持续下降，但单笔融资金额上升，反映企业融资需求集中。
• 2018年定增热度减弱：2018年1-9月，新三板医疗企业定增融资金额为19亿元，事件29次，平均单笔金额为0.66亿元，较2017年有所下滑。

上市公司并购新三板医疗企业

• 7起并购案例：2016年以来，有7起上市公司并购新三板医疗企业的案例，其中福瑞股份收购力思特87%股权交易金额最大。
• 并购目的以横向整合为主：除金字火腿并购瑞一科技外，其余并购方均来自医疗行业，目的是扩大市场份额和增强技术实力。

新三板医疗企业转板情况

• 4家成功转板：2016年以来，共有4家新三板医疗企业成功转板上市，分别是明德生物、药石科技、九典制药和新天药业。
• 上市地点集中于深圳：四家企业均选择在深圳证券交易所上市，其中三家在2017年上市，明德生物于2018年上市。
• 募集资金差异显著：明德生物募集资金最高，达3.4亿元；药石科技最低，为2.1亿元。

关键信息

风险提示

• 研发进展不及预期：部分企业可能因技术瓶颈或研发周期长导致融资受阻。
• 政策风险：医疗行业受政策影响较大，未来监管变化可能对行业发展产生不确定性。

分析师与联系方式

• 分析师：彭海（联讯证券研究院新三板研究组组长）
• 研究助理：李兴
• 联系方式：
  • 北京：周之音 010-66235704 / 13901308141 / zhouzhiyin@lxsec.com
  • 上海：徐佳琳 021-51782249 / 13795367644 / xujialin@lxsec.com
  • 联系地址：北京市朝阳区、上海市浦东新区、深圳市福田区
  • 网站：www.lxsec.com

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅 > 10%
  • 增持：相对沪深300指数涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对沪深300指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对沪深300指数涨幅 < -5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业回报在-5%~5%之间
  • 减持：行业回报低于基准指数5%以下

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