20181012-联讯证券-_联讯新三板行业报告_医疗行业投融资火热_关注生物技术和医药细分领域_10页_1016kb

联讯新三板医疗行业报告总结

核心内容

本报告主要分析了2017年全球医疗健康行业投融资情况，以及新三板医疗企业的融资模式、并购趋势和转板上市进展，重点突出生物技术和医药领域的融资热度。

主要观点

全球医疗健康行业投融资情况

• 融资规模创新高：2017年全球医疗健康行业融资规模首次突破1500亿元，达到1571亿元，创历史新高。
• 投资事件数量下降，单笔金额大幅增长：尽管投资事件数量略有下降，但单笔投资金额增长显著，增速接近100%，单笔金额超过1.5亿元。
• 增长趋势显著：从2010年至2017年，全球医疗健康行业投资金额年均复合增长率（CAGR）达57%，显示行业持续增长。

生物技术和医药细分领域融资热度

• 融资金额占比最高：生物技术领域融资金额最大，超过500亿元，占全球医疗健康融资总额的30%以上。
• 细分领域排名：融资金额前三为生物技术、医药和医疗信息化；单笔融资金额前三为医药、生物工程和生物技术；融资事件数量前三为生物技术、医疗设备和医疗信息化。
• 推动行业增长：生物技术和医药领域在融资金额和单笔金额上均表现突出，成为全球医疗健康行业融资增长的主要动力。

新三板医疗企业融资模式

• 以定向增发为主：新三板医疗企业融资主要依赖定向增发，2017年定增融资金额达72亿元，单笔最高达0.75亿元。
• 融资金额增长，事件数量减少：自2015年以来，定增融资金额逐步上升，但事件数量持续下降，显示融资更加集中。
• 2018年定增热度下降：2018年1月至9月，新三板医疗企业定增融资金额为19亿元，事件29次，平均单次融资金额为0.66亿元，较2017年有所下滑，与新三板整体市场融资趋势一致。

关键信息

上市公司并购新三板医疗企业

• 并购案例数量：自2016年以来，共有7起上市公司并购新三板医疗企业的案例，其中受让比例超过30%的有7起。
• 交易金额最大案例：福瑞股份收购力思特87%股权，交易金额达62,242万元。
• 并购目的：除金字火腿并购瑞一科技外，其余并购方均属医疗行业，主要目的是横向整合。

新三板医疗企业转板上市

• 转板企业：2016年以来，共有4家新三板医疗企业成功转板上市，分别为明德生物、药石科技、九典制药和新天药业。
• 上市地点：四家企业均选择在深圳证券交易所上市。
• 融资金额：明德生物首发募集资金最高，达3.4亿元；药石科技最低，为2.1亿元。

风险提示

• 研发进展不及预期：生物技术和医药企业研发周期长，存在研发失败或进展不达预期的风险。
• 医疗行业政策风险：行业受国家政策影响较大，政策变化可能对融资和企业发展产生影响。

分析师与联系方式

• 分析师：彭海，联讯证券研究院新三板研究组组长，经济学硕士。
• 研究助理：李兴。
• 联系方式：
  • 北京：周之音，电话010-66235704，邮箱zhouzhiyin@lxsec.com
  • 上海：徐佳琳，电话021-51782249，邮箱xujialin@lxsec.com
  • 网站：www.lxsec.com

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投资评级说明

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