2018-金融大监管强化银行特许价值_21页-0mb

IMI报告总结：金融大监管强化银行特许价值

核心内容

本报告探讨了金融监管对银行业特许价值的影响，认为加强监管并非单纯的利空，而是有助于强化银行的特许价值，维护社会经济稳定。报告指出，银行的本质在于为社会提供流动性，通过发行存款（信息不敏感证券）实现这一功能，而监管和管制是保障存款安全和维持银行特许价值的关键机制。

主要观点

• 银行本质是流动性提供者：银行通过吸收存款并发放贷款，为社会经济注入流动性，其利润来源于息差和非利息收入。
• 特许价值来源于监管与管制：监管通过限制银行过度扩张、控制流动性与信用风险，保障存款安全，而管制（如利率和准入限制）则赋予银行特许经营权，使其获得高于实体经济的盈利水平。
• 影子银行与银行影子侵蚀特许价值：通过表外理财、非标投资等方式，银行和非银金融机构突破监管限制，扩张业务，但实质上仍属于银行的特许价值范围，导致存款分流、利差压缩和风险上升。
• 金融大监管的必要性：为防止系统性风险，监管必须还原真实风险水平，通过彻查、还原业务、补提欠账三步走，强化银行的特许价值。
• 监管与特许价值的平衡：在控制风险的同时，鼓励真正服务于实体的金融创新，防止影子业务扰乱金融体系。

关键信息

1. 银行商业模式

• 利润公式：利润 = 规模 × 利差 - 各种费用支出（业务及管理费用、税收、坏账损失）。
• 主要收入来源：息差收入占我国银行业收入的80%左右，是利润的核心。
• 特许价值的体现：通过监管与管制，银行获得高于市场平均水平的盈利。

2. 存款安全与货币职能

• 存款是货币：存款在社会交易中发挥流通和价值储藏功能，其安全性直接关系到货币体系的稳定。
• 监管保障存款安全：通过法定存款准备金率、资本充足率、不良率等指标，防止银行过度扩张和风险积累。
• 存款人信心是关键：只要公众相信存款可以随时兑换现金，存款就具有“信息不敏感证券”属性，能稳定履行货币职能。

3. 影子银行与银行影子

• 银行影子：通过非标投资、同业理财等方式，银行将信贷业务包装成表外业务，规避监管。
• 影子银行：非银金融机构通过发行资管产品，给予投资人刚性兑付印象，实质上承担了银行的特许价值。
• 对特许价值的侵蚀：影子业务分流存款，压缩利差，增加潜在坏账，威胁银行的稳健经营。

4. 金融大监管的实施

• 三步走策略：
  1. 彻查真相：识别表外业务的真实性质，将其还原为表内业务。
  2. 还原业务：调整业务操作，使报表与实际一致。
  3. 补提欠账：重新计算资本充足率、不良率等指标，确保其符合监管要求。
• 监管效果：监管逐步遏制影子业务，使金融业务回归银行体内，强化了银行的特许价值。

结论

金融大监管有助于强化银行的特许价值，通过遏制影子业务，还原真实风险，保障存款安全，从而维持社会经济的稳定。虽然短期内可能带来一定的市场扰动，但从长远来看，这是维护金融体系稳健的必要措施。同时，报告也指出，应鼓励真正服务于实体的金融创新，但需坚持“实质重于形式”的原则，防止影子业务对金融体系造成冲击。