医疗服务行业深度研究：DRG支付方式改革，推动医院提质增效-20211227-国金证券-18页_1mb

医药健康研究中心：医疗服务行业研究（买入，维持评级）

核心内容

国家医保局于2021年11月发布《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，提出从2022至2024年全面完成DRG/DIP付费方式改革任务，2025年底实现全国住院医疗机构的全覆盖。该改革旨在推动医保支付方式从按项目付费向按病种付费转变，实现医疗资源的合理配置，促进医疗服务的提质增效。

主要观点

• 医保控费精细化：DRG/DIP支付方式改革标志着医保控费进入精细化管理阶段，通过信息化手段提升医院管理规范性。
• 提升医疗效率与质量：DRG构建了基于医疗服务、医疗效率、医疗安全的三维绩效考核体系，有助于规范诊疗行为，提升医院运营效率。
• 推动分级诊疗：通过DRG/DIP的实施，促进“基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动”的分级诊疗格局形成。
• 鼓励创新技术发展：尽管DRG/DIP支付方式对创新技术的推广带来一定挑战，但通过补充支付、单独支付等机制，可以激励创新技术的应用。
• 院内信息化升级：DRG/DIP的推广将推动医院信息化建设，提升数据采集、分组、结算、监管等模块，为医疗行业带来新的增长点。

关键信息

支付方式改革背景

• DRG/DIP概念：DRG是按疾病诊断相关分组付费，DIP是按病种分值付费。
• 改革目标：到2024年底，全国所有统筹地区开展DRG/DIP付费改革；到2025年底，实现病种和医保基金全覆盖。
• 支付方式演变：从按项目付费向DRG/DIP转变，强调医疗服务的价值与效率，减少过度医疗。

医疗机构影响

• 成本控制：DRG/DIP促使医院主动控制成本，提升性价比高的服务与产品使用率。
• 收入结构优化：改革后，医院治疗收入、检查收入等下降，但医疗服务收入比例上升，显示结构优化。
• 分级诊疗推进：通过差别化报销政策、按人头付费等手段，引导患者合理就医，促进基层医疗机构发展。

国际经验

• DRG与创新技术：欧美国家在DRG运行多年后，仍能推动创新技术发展，说明支付方式改革与创新并不冲突。
• 各国实践：美国、德国、英国等国家通过额外支付、临时支付、创新目录等方式，支持创新技术应用。

投资建议

• 受益标的：具备性价比优势的国产器械、信息化建设企业、提升病床周转率的民营医疗机构。
• 推荐公司：
  • 国产器械：迈瑞医疗、南微医学、惠泰医疗。
  • 院内信息化：卫宁健康、创业慧康、久远银海、国新健康、东软集团、嘉和美康、东华软件。
  • 民营医疗服务机构：爱尔眼科、海吉亚医疗、锦欣生殖、三星医疗。

风险提示

• 政策落地不及预期：DRG/DIP改革涉及多方协调，存在政策执行不到位的风险。
• 市场竞争加剧：支付方式改革可能引发行业竞争格局变化。
• 医保控费与集采力度超预期：可能导致企业利润空间压缩。

投资评级说明

图表目录（摘要）

• 图表1：中国医保支付改革发展史
• 图表2：多元复合医保支付方式比较
• 图表3：DRG在各种付费方式中间找到平衡部分
• 图表4：病种组合长尾现象示意图
• 图表5：DIP主目录组合思路
• 图表6：实现四个全面覆盖
• 图表7：建立完善四个工作机制
• 图表8：加强四项基础建设
• 图表9：推进医疗机构协同改革
• 图表10：DIP预算点值计算
• 图表11：19-21国内DIP招标信息统计
• 图表12：19-21国内DRG招标信息统计
• 图表13：浙江某省级医院实行DRG政策前后医疗服务收入对比
• 图表14：浙江某省级医院实行DRG政策前后收入对比
• 图表15：各地探索医保支付方式改革促进分级诊疗制度建设的有关经验
• 图表16：创新技术应用与DRG之间的关系模拟
• 图表17：DRG鼓励创新的补充支付及单独支付方式
• 图表18：美国申请额外支付的新技术
• 图表19：德国申请额外支付的新技术
• 图表20：英国纳入NGS创新目录技术举例
• 图表21：2004-2010瑞典及英国51万例AMI患者数据
• 图表22：各国开展DRG时间

结论

DRG/DIP支付方式改革是推动医疗服务行业高质量发展的关键举措，有助于提升医院运营效率、优化医疗资源配置、促进分级诊疗格局形成。同时，该改革为具备性价比优势的国产器械、信息化建设及创新技术提供了发展机会。投资建议关注相关优质企业，同时注意政策落地及市场竞争等潜在风险。