> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 区块链：Agent 支付新阶段总结 ## 核心内容 Agent 支付正成为 AI 时代金融科技发展的关键方向。随着科技巨头如阿里、腾讯、Cloudflare 和 SWIFT 的积极参与，Agent 支付逐步实现自主“花钱”，但也面临责任边界不清和安全信任问题等挑战。 ## 主要观点 - **Agent 支付进入新阶段**：AI 技术推动支付方式革新，Agent 能够自主完成支付操作，成为行业发展的新趋势。 - **科技巨头推动 Agent 支付落地**：蚂蚁集团、腾讯、Cloudflare 等企业已推出相关产品和协议，构建 Agent 支付的技术与商业生态。 - **SWIFT 引入区块链技术**：SWIFT 通过添加基于区块链的账本，为金融机构提供实时、安全的跨境支付服务，拥抱新技术成为必然。 - **安全与信任问题突出**：Agent 支付面临误购、恶意攻击、法律权责模糊和连锁故障四大核心风险，需技术、监管和法律多方协同解决。 - **支付方式创新带来新挑战**：AI 的不可测性和自动化特性，使传统支付中的控制与责任划分变得复杂。 ## 关键信息 ### 1. Agent 支付现状 - **蚂蚁集团**：5月发布 AI 支付全栈产品，完成 3 亿笔 Agent 支付；6月上线“阿宝”，成为全球首个全端 AI 化的超级应用。 - **腾讯 SkillHub**：7月上线 SkillPay 支付体系，商家可上架 Pay Skill，实现面向 Agent 的收费能力。 - **Cloudflare**：7月推出收益引擎，支持 x402 协议的微支付，实现 Agent 支付与 HTTP 请求的无缝对接。 - **SWIFT**：计划引入区块链账本，支持金融机构进行实时跨境支付，已有 17 家机构试点代币化存款。 ### 2. Agent 支付的技术方案 - **x402 协议**：支持程序化支付，允许 Agent 在无人为干预下完成支付操作。 - **虚拟钱包与账户钱包**：Cloudflare 提供两种钱包类型，用户可通过账户钱包设定虚拟钱包的支出额度，实现灵活与安全的平衡。 - **智能合约支持**：区块链技术为 Agent 支付提供自动执行、透明记录和多方协作的能力。 ### 3. Agent 支付的挑战与风险 - **误购风险**：Agent 可能短时间内产生大量无效小额交易，导致运维与退款成本激增。 - **恶意攻击**：攻击者可能劫持 Agent 的资金权限，造成盗刷。 - **法律权责模糊**：违规交易责任难以界定，缺乏法律判例支持。 - **连锁故障**：多级智能体委托交易中，一处错误可能引发全链路资金损失，缺乏纠纷处理机制。 ### 4. 风险提示 - **AI 技术研发不及预期**：AI 大模型仍处于发展初期，技术落地存在不确定性。 - **监管政策滞后**：各国对 AI 支付的监管尚未成熟，政策不确定性影响行业发展。 - **商业模式落地不及预期**：Agent 支付作为新兴模式，基础设施和商业应用尚需时间验证。 ## 结构化总结 ### Agent 支付的推动者与方案 - **蚂蚁集团**：AI 支付全栈产品，完成 3 亿笔 Agent 支付。 - **腾讯 SkillHub**：SkillPay 支付体系，构建 Agent 付费技能商业化支撑。 - **Cloudflare**：收益引擎与 x402 协议，实现 Agent 自动化支付。 - **SWIFT**：引入区块链账本，推动跨境支付实时化与代币化。 ### Agent 支付的创新点 - **自主支付**：Agent 可独立完成支付，无需人工干预。 - **微支付场景**：适用于 AI 推理、数据使用、付费内容等小额高频支付场景。 - **灵活的资金管理**：账户钱包与虚拟钱包结合，实现资金控制与 AI 自主行动的平衡。 ### Agent 支付面临的问题 - **不可预测性**：AI “黑匣子”特性导致 Agent 行为难以掌控。 - **责任边界模糊**：涉及授权人、平台、钱包服务商、商户、AI 模型提供商等多方，权责划分复杂。 - **安全风险**：误购、恶意攻击、法律模糊和连锁故障等问题突出。 ### 行业前景与挑战 - **行业趋势**：Agent 支付成为 AI 时代金融科技的“兵家必争之地”，技术与商业模式快速演进。 - **未来方向**：需在技术、监管、法律等多方面协同解决信任与安全问题，推动 Agent 支付规范化发展。 ## 作者信息 - **分析师**：宋嘉吉、任鹤义 - **执业证书编号**：S0680519010002、S0680519040002 - **邮箱**：songjiaji@gszq.com、renheyi@gszq.com ## 相关研究 1. 《区块链：预测市场：现代金融加持下的信息聚合机制》（2026-05-16） 2. 《区块链：Agent 支付：AI 世界的金融密钥》（2026-04-17） 3. 《区块链：存款代币：平衡“天才法案”与银行利益》（2025-12-22） ## 图表目录（摘要） - 图表1：支付宝 Agent 支付业务与支付数据（截至 2026 年 8 月 20 日） - 图表2：SkillPay 支付构架图 - 图表3：全球 17 家银行基于 SWIFT 实现区块链代币化存款服务 - 图表4：Cloudflare 收益引擎与 Agent 支付工作流程 - 图表5：Cloudflare 钱包类型（账户钱包与虚拟钱包） - 图表6：Agent 支付面临四大核心信任风险 ## 分析师声明 本报告署名分析师具有证券投资咨询执业资格，观点反映个人看法，不受第三方影响。 ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入、增持、持有、减持（基于相对基准指数的涨幅） - **行业评级**：增持、中性、减持（基于行业指数表现） ```