20220701-新湖期货-新湖早盘提示_6页

新湖有色总结

铝

• 核心内容：铝价受宏观面情绪扰动，反弹乏力。
• 主要观点：
  • 外盘金属普遍下跌，LME三月期铝价跌1.15%至2444美元/吨。
  • 沪期铝夜盘低开后反弹，主力2208合约收低于19010元/吨。
  • 现货市场成交略有增加，主要集中在华南，上海主流价19200元/吨，广东19150元/吨。
  • 宏观面悲观情绪仍浓，海外经济衰退担忧加剧，国内经济修复不及预期。
  • 铝消费回升缓慢，淡季来临，产量攀升，政策面未有刺激加码，铝价易跌难涨。
• 操作建议：逢高偏空操作。

铜

• 核心内容：原油大跌拖累铜价，需求疲软。
• 主要观点：
  • 主力2208合约收于63070元/吨，跌幅1.22%。
  • 国内防疫政策放松，PMI回升，市场情绪有所提振。
  • 现货成交清淡，报价持续回落，国内消费疲弱。
  • 高通胀下美联储加息，全球铜需求悲观。
  • 下半年铜供应压力大于上半年，预计铜价延续下跌趋势。
• 操作建议：观望为主。

镍

• 核心内容：镍铁价格大跌，供应压力凸显。
• 主要观点：
  • 主力2208合约收于173400元/吨，跌幅1.53%。
  • 镍价受英国制裁消息影响短暂拉涨，但后续回落。
  • 镍铁及硫酸镍价格大幅下跌，后续预计继续走弱。
  • 新能源需求修复，但不锈钢需求疲弱，钢厂减产。
  • 短期低位震荡，长期供应压力下预计继续下跌。
• 操作建议：短期观望，长期偏空。

锌

• 核心内容：锌价持续补跌，基本面驱动弱。
• 主要观点：
  • 沪锌主力2208合约收于23155元/吨，跌幅2.57%。
  • 现货市场成交清淡，持货商惜售，升水维持。
  • 铁水产量见顶回落，国内库存去库缓慢。
  • 下半年需求预期不佳，出口数据远不及去年同期。
  • 中长期难改下跌趋势。
• 操作建议：观望为主。

新湖黑色总结

螺纹/热卷

• 核心内容：外围风险增加，淡季限制需求高度。
• 主要观点：
  • 螺纹产量降幅较大，但淡季需求超预期，库存去化加快。
  • 热卷产量不降反增，对基本面形成压制。
  • 出口需求下降，粗钢压减政策预期带来压力。
  • 建议观望为主。

铁矿石

• 核心内容：基本面驱动弱化，矿石承压下行。
• 主要观点：
  • 现货端山东主港PB粉850跌15，金布巴粉793跌13。
  • 全球发运量高位，库存止降转增，钢厂进口矿库消比低位企稳。
  • 粗钢压减政策再度热议，市场情绪承压。
  • 建议关注政策动态及文件，短期偏空。

焦炭

• 核心内容：下游仍有续跌可能，终端风险抬升，盘面或区间震荡。
• 主要观点：
  • 焦炭盘面大幅回落，钢厂表需尚可，但采购意愿偏弱。
  • 疫情政策放松，但终端需求恢复缓慢。
  • 建议观望为主。

焦煤

• 核心内容：下游需求不足，盘面区间震荡。
• 主要观点：
  • 焦煤盘面回落，受原油下跌影响。
  • 蒙煤进口修复，但下游终端利润偏低，采购意愿一般。
  • 短期建议观望。

动力煤

• 核心内容：政策扰动大，流动性低，不建议操作。
• 主要观点：
  • 产销回落，但日耗上升带动市场情绪回暖。
  • 港口库存高位，疏港压力增加。
  • 政策风险大，现货价格承压，合约流动性低。
• 操作建议：不建议操作。

玻璃

• 核心内容：产销走势地区分化，短期建议观望。
• 主要观点：
  • 玻璃价格继续下跌，厂家全面亏损。
  • 部分高龄厂家可能加速冷修，但未见集中冷修预期。
  • 产销低迷，库存继续累库，短期建议观望。

纯碱

• 核心内容：短期分歧较大，区间操作为主。
• 主要观点：
  • 纯碱现货市场成交清淡，库存偏高。
  • 若玻璃持续下跌，纯碱或同步下挫；若玻璃产销回暖，纯碱或开启上涨。
  • 短期建议区间操作。

MEG（乙二醇）

• 核心内容：原料弱势，乙二醇底部震荡。
• 主要观点：
  • 乙二醇价格震荡，现货基差走弱。
  • 供给收缩，但需求疲软，库存压力大。
  • 乙二醇估值极低，超跌反弹可能。
• 操作建议：关注减仓，大概率反弹。

LPG

• 核心内容：CP下调，PG低估值，弱基本面，偏震荡。
• 主要观点：
  • PG08合约下跌，CP下调，外盘原油大跌。
  • 民用需求淡季，碳四需求因调油较好，PDH开工偏低。
  • PG单边跟随原油波动，基本面偏弱，估值偏低。
• 操作建议：偏震荡，建议观望。

LL（LLDPE）

• 核心内容：短线偏空，关注原油价格。
• 主要观点：
  • 现货价格8400元/吨，库存偏高。
  • 上游装置负荷下降，进口窗口关闭。
  • 下游需求疲弱，库存压力较大。
• 操作建议：短线偏空，长线关注需求恢复。

PP（聚丙烯）

• 核心内容：短线偏空，关注原油价格。
• 主要观点：
  • 现货价格8430元/吨，库存偏高。
  • 上游装置负荷不高，出口窗口关闭。
  • 下游需求疲弱，新装置投产带来供应压力。
• 操作建议：短线偏空，长线关注需求恢复及新装置投产。

PVC

• 核心内容：供应增加预期，需求淡季，基本面偏空。
• 主要观点：
  • PVC现货价格7440元/吨，基差95元。
  • 开工率稳定，但库存反季节性累库。
  • 下游需求疲软，出口预期下降，供应增加。
• 操作建议：偏弱格局，建议观望。

苯乙烯

• 核心内容：下游综合开工降至同期最低，成本支撑下移。
• 主要观点：
  • 苯乙烯现货价格10530元/吨，基差475元。
  • 下游开工率提升，但利润仍低，总体意愿不强。
  • 出口需求增加，但整体基本面偏空。
• 操作建议：关注成本支撑，建议观望。

新湖农产总结

油脂

• 核心内容：油脂延续下跌，关注印尼出口及政策变化。
• 主要观点：
  • 毛棕及豆油夜盘走弱，印尼出口许可偏低。
  • 棕榈油全产业链胀库，出口税支撑价格。
  • 国内油脂库存小增，豆粕受油脂下跌影响补跌。
• 操作建议：短空为主，关注P91做多机会。

豆粕

• 核心内容：豆粕超跌反弹，但基本面未变。
• 主要观点：
  • 美豆播种面积低于预期，季度库存高于预期。
  • 国内豆粕受油脂下跌影响走弱，但库存压力进入最大阶段。
  • 若美豆单产预期不佳，豆粕仍有下跌空间。
• 操作建议：谨慎对待，建议止盈。

生猪

• 核心内容：远月压力增加，猪周期筑底。
• 主要观点：
  • 现货价格继续上涨，但远月合约上行受限。
  • 能繁母猪存栏处于合理区间，但产能去化不足。
  • 市场对产能是否均衡存在较大争议。
• 操作建议：关注远月压力，建议观望。

玉米

• 核心内容：美盘下行拖累连盘，情绪偏弱。
• 主要观点：
  • 美玉米播种面积高于预期，库存高于预期。
  • 国内玉米受新麦上市影响，价格承压。
  • 进口完税成本支撑，但定向稻谷拍卖动向影响市场。
• 操作建议：短期情绪偏弱，建议观望。

新湖股指总结

股指

• 核心内容：防疫政策边际放松，市场情绪回暖。
• 主要观点：
  • 市场如预期反弹，取消出行加星政策提振信心。
  • 制造业PMI重回扩张区间，显示复工复产效果。
  • 外围股指期货大跌影响港股，A股小幅回落但收涨。
  • 稳增长政策及防疫边际松动支撑股市。
• 操作建议：中长期上行趋势不改，建议波段操作。

新湖国债总结

国债

• 核心内容：经济弱复苏，债市震荡偏强。
• 主要观点：
  • 国债期货高开震荡收高，市场对利率V型反转担忧弱化。
  • PMI数据延续修复，但低于预期，对债市形成支撑。
  • 央行流动性投放缓解季末资金压力。
• 操作建议：波段操作为主，关注后续经济数据。

新湖黄金总结

黄金

• 核心内容：紧缩升温，金价震荡偏弱。
• 主要观点：
  • 美联储鹰派言论压制金价，美元指数反弹。
  • 全球主要央行强调抑制通胀，金价承压。
  • 原油等大宗商品下跌，实际利率可能继续上行。
  • 中长期金价仍有配置价值，短期调整后或继续上行。
• 操作建议：逢回调做多。

新湖期货研究所信息

• 分析师：李明玉
• 执业资格号：F0299477
• 投资咨询资格号：Z0011341
• 审核人：李强

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