20221103-新湖期货-新湖早盘提示_6页

金属与能源市场总结

铝

• 核心内容：铝价震荡运行，基本面缺乏明显驱动。
• 主要观点：
  • 外盘铝价下跌0.31%，内盘小幅收高。
  • 下游备库积极性下降，贸易商仍有采购意愿。
  • 广东地区铝价较华东价差继续走强。
  • 美联储加息预期仍强，宏观面偏悲观。
  • 供应端减产消息未改整体修复和进口增加趋势，显性库存下降。
• 关键信息：建议区间操作为主，短期震荡走势。

铜

• 核心内容：铜价受宏观压制，但低库存支撑价格。
• 主要观点：
  • 铜价震荡，主力合约收于63500元/吨。
  • 美联储加息符合预期，但未暂停，美元继续走强。
  • 新能源和基建需求支撑铜消费。
  • 全球铜库存处于历史低位，Back价差拉大。
• 关键信息：建议短线观望，中线可布局05合约多单。

镍

• 核心内容：需求向好支撑镍价，短期偏强。
• 主要观点：
  • 镍价上涨0.86%，主力合约收于193880元/吨。
  • 菲律宾雨季影响镍矿供应，进口减少。
  • 新能源及合金需求强劲，低库存支撑。
  • 美联储鹰派言论短期压制，但需求支撑较强。
• 关键信息：可考虑逢低建立多单，关注需求变化。

铅

• 核心内容：铅价震荡偏弱，需求边际减弱。
• 主要观点：
  • 铅价下跌0.13%，主力合约收于15135元/吨。
  • 下游需求疲软，部分深加工厂产能利用率下降。
  • 北方工地赶工支撑有限，整体供大于求。
• 关键信息：建议观望，短期震荡偏弱。

锌

• 核心内容：低库存支撑，但需求疲软限制涨幅。
• 主要观点：
  • 锌价下跌0.44%，主力合约收于22815元/吨。
  • 下游亏损，需求偏差，库存去化至低位。
  • 供应端有所修复，但整体仍偏弱。
• 关键信息：关注结构性机会，短期价格偏弱。

黑色系

螺纹/热卷

• 核心内容：供需双弱，情绪修复后震荡。
• 主要观点：
  • 黑色系随宏观情绪回暖，但利好持续性不足。
  • 疫情仍未控制，铁水继续下行。
  • 钢厂利润修复，但冬储逻辑尚未明确。
• 关键信息：建议观望，关注钢厂利润变化。

铁矿石

• 核心内容：供需偏弱，建议中线布局多单。
• 主要观点：
  • 现货价格小幅上涨，远期成交放量。
  • 供应端发运回升，需求端铁水走弱。
  • 港口库存变化不大，钢厂进口矿库存低位。
• 关键信息：建议短线区间操作，中线可布局05合约多单。

焦炭

• 核心内容：钢厂提降预期，盘面反弹后震荡。
• 主要观点：
  • 焦炭价格下跌，供应端仍偏强。
  • 需求端受疫情和利润影响持续走弱。
  • 市场情绪波动较大，策略上建议观望。
• 关键信息：短线观望，中线关注冬储逻辑。

焦煤

• 核心内容：供应端修复，价格低位震荡。
• 主要观点：
  • 焦煤价格震荡，主产地供应修复。
  • 疫情仍制约运输，终端需求疲软。
  • 流动性较低，不建议操作。
• 关键信息：建议观望，激进者可逢低短多。

动力煤

• 核心内容：供需双弱，流动性低。
• 主要观点：
  • 价格涨跌互现，港口供需疲软。
  • 疫情与淡季叠加，终端需求收缩。
  • 主力合约持仓少，流动性低。
• 关键信息：不建议操作，关注疫情及库存变化。

玻璃

• 核心内容：供过于求，持续累库。
• 主要观点：
  • 玻璃现货较差，产销走弱。
  • 厂家开始降价出货，库存压力大。
  • 需求恢复缓慢，基本面偏弱。
• 关键信息：建议观望，短期弱势难改。

纯碱

• 核心内容：库存低位，但需求疲软。
• 主要观点：
  • 纯碱现货受疫情影响，发货受阻。
  • 库存维持低位，但浮法玻璃冷修预期增强。
  • 市场情绪波动大，操作建议观望。
• 关键信息：建议观望，关注冷修及光伏点火进度。

能化板块

原油

• 核心内容：EIA数据利多，但宏观压制油价。
• 主要观点：
  • 原油价格小幅上涨，受EIA去库及加息预期影响。
  • OPEC+减产及欧盟制裁支撑油价。
  • 美联储暗示加息未结束，市场情绪偏谨慎。
• 关键信息：油价震荡上行，关注地缘政治与宏观消息。

沥青

• 核心内容：需求修复，市场情绪偏强。
• 主要观点：
  • 沥青价格震荡上行，市场情绪修复。
  • 北方需求下降，南方受疫情影响。
  • 供应端减产预期，但库存压力仍存。
• 关键信息：关注库存变化，短期震荡偏强。

PTA

• 核心内容：成本支撑，但预期偏弱。
• 主要观点：
  • PTA现货市场商谈尚可，基差坚挺。
  • 成本端原油偏强，PX利润压缩。
  • 聚酯减产预期增强，累库压力大。
• 关键信息：短期紧平衡，操作建议观望。

短纤

• 核心内容：跟随成本波动，供需偏弱。
• 主要观点：
  • 短纤价格震荡，部分报价上调。
  • 原料价格止跌，但下游需求一般。
  • 供应端无明显变化，需求未改善。
• 关键信息：短期震荡，操作建议观望。

甲醇

• 核心内容：下游亏损，需求偏差。
• 主要观点：
  • 甲醇价格震荡，供应端增加。
  • 烯烃及传统下游需求疲软。
  • 港口库存去化至低位，中长期基本面一般。
• 关键信息：操作建议观望。

尿素

• 核心内容：供需预期一般，操作建议观望。
• 主要观点：
  • 尿素产量回升，出口受限。
  • 四季度库存预期累积，需求走弱。
  • 产业链利润一般，基本面偏空。
• 关键信息：操作建议观望。

MEG

• 核心内容：基本面变化不大，情绪修复。
• 主要观点：
  • 乙二醇价格震荡，基差走弱。
  • 下游利润较低，需求疲软。
  • 供应端装置检修影响，但预期变化不大。
• 关键信息：价格偏弱，操作建议观望。

LPG

• 核心内容：需求向好，价格震荡偏强。
• 主要观点：
  • LPG价格上涨，受国际油价和气温下降支撑。
  • 燃料需求逐步增加，化工需求好转。
  • 供应端有下滑预期，估值中低位。
• 关键信息：短期震荡偏强，中长期向好。

LL/PP

• 核心内容：供需双弱，短期震荡。
• 主要观点：
  • LLDPE与PP价格震荡，成本支撑有限。
  • 下游需求走弱，库存压力不大。
  • 供应端增加，但需求未明显改善。
• 关键信息：操作建议观望，短期区间震荡。

PVC

• 核心内容：需求不足，基本面偏空。
• 主要观点：
  • PVC价格震荡，但需求疲软。
  • 出口窗口关闭，终端需求恢复缓慢。
  • 库存维持高位，预计继续累库。
• 关键信息：基本面偏空，操作建议观望。

苯乙烯

• 核心内容：需求有所提升，基本面小幅偏多。
• 主要观点：
  • 苯乙烯价格下跌，但基本面转为小幅偏多。
  • 下游利润恢复，开工提升。
  • 库存保持平稳，供应略微下降。
• 关键信息：短期震荡，关注需求变化。

农产品市场

油脂

• 核心内容：市场情绪支撑，但需关注价差机会。
• 主要观点：
  • 国际油脂走强，国内油脂震荡偏强。
  • 巴西豆油消费预期增强，但巴西新作增产可能缓解压力。
  • 国内豆油库存低位回升，菜油供给增加。
• 关键信息：短期震荡，关注菜豆价差做空时机。

花生

• 核心内容：油厂收购支撑，价格偏强。
• 主要观点：
  • 花生价格稳中偏强，油厂到货稳定。
  • 市场信心提振，但贸易商库存偏低。
  • 油厂榨利一般，支撑力度有限。
• 关键信息：短期偏强，关注疫情对运输的影响。

玉米

• 核心内容：黑海协议恢复，价格震荡。
• 主要观点：
  • 美盘玉米下跌，国内玉米价格偏强。
  • 黑海协议支撑粮价，但高价抑制出口。
  • 东北新作集中上市，预计回调风险存在。
• 关键信息：建议前期多单逢高减持，关注基层售粮节奏。

白糖

• 核心内容：内外糖震荡，长期偏空。
• 主要观点：
  • 国内白糖期货反弹，但国际糖价震荡。
  • 巴西大选影响出口，印度配额关注度高。
  • 新榨季国内供给过剩，基本面偏空。
• 关键信息：短期震荡，长期偏空，关注政策与新糖生产。

宏观市场

股指

• 核心内容：消息提振情绪，短期反弹。
• 主要观点：
  • A股全线上涨，成交额重回万亿。
  • 稳增长政策支撑市场，但趋势性上涨缺乏。
  • 海外市场受加息影响，短期扰动有限。
• 关键信息：建议关注结构性机会，短期震荡。

国债

• 核心内容：债市延续弱势，但长期看多。
• 主要观点：
  • 国债期货震荡走弱，收益率上行。
  • 制造业PMI低于荣枯线，经济弱复苏。
  • 宽信用仍需推进，宽松政策延续。
• 关键信息：建议逢回调做多，关注政策与经济数据。

黄金

• 核心内容：短期波动加大，中期看多。
• 主要观点：
  • 黄金冲高回落，美联储鹰派言论压制。
  • 市场情绪谨慎，短期方向不清晰。
  • 低库存支撑，但实际利率未见触顶。
• 关键信息：建议观望，中期看多。

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