20260203-华泰期货-原油日报_伊朗局势出现转向_油价大幅回落_6页_977kb

报告摘要

伊朗局势出现转向，油价大幅回落总结

核心内容

近期，全球原油市场出现显著波动，伊朗局势的缓和成为油价回落的主要因素。美伊关系的改善以及美印贸易协议的达成，均对国际油价产生了负面影响，导致原油价格大幅下跌。同时，俄罗斯方面也采取了措施缓解能源出口压力，进一步影响了市场情绪。

主要观点

油价下跌：由于伊朗局势出现缓和，美伊谈判取得进展，国际原油价格大幅回落。纽约原油期货价格下跌3.07美元，跌幅为4.71%；伦敦布伦特原油期货价格下跌3.02美元，跌幅为4.36%；SC原油主力合约下跌4.80%，报450元/桶。
美印贸易协议：特朗普与印度总理莫迪达成贸易协议，美国将降低对印度的对等关税，从25%降至18%。印度也将逐步取消对美国的关税和非关税壁垒，并承诺采购价值超过5000亿美元的美国产品，这有助于缓解印度对俄油的依赖。
墨西哥对古巴的援助：尽管特朗普威胁对支持古巴的国家征收关税，墨西哥仍坚持通过外交渠道向古巴输送石油，并表示将继续提供人道主义援助，以避免对当地造成人道主义灾难。
俄罗斯解除汽油出口禁令：俄罗斯政府宣布解除针对石油生产企业的汽油出口禁令，以缓解库存积压压力，但对非生产型企业的禁令仍将持续至2026年7月底。
德国拒绝购买俄能源：俄罗斯副外长柳宾斯基表示，德国完全拒绝从俄罗斯购买能源，目前没有恢复能源对话的可能，这表明欧洲国家对俄能源的依赖度持续下降。

关键信息

市场反应：美伊局势缓和导致原油价格下跌，市场对地缘政治风险的溢价被挤出。
政策影响：特朗普与印度达成的贸易协议可能改变印度能源采购格局，对国际能源市场产生深远影响。
地缘政治风险：尽管当前油价因美伊局势缓和而下跌，但中东局势仍可能反复，需关注未来可能的冲突或制裁对供应的影响。
中期趋势：油价短期呈现区间震荡，波动较大，需警惕市场风险。中期来看，空头配置可能更具吸引力。

投资逻辑

上周在贵金属领涨的背景下，原油相对抗跌，主要受伊朗局势支撑。随着美伊谈判出现转机，油价跟随其他商品大幅下跌，地缘政治溢价被挤出。未来中东局势可能仍存在不确定性，但整体走向仍掌握在特朗普手中，霍尔木兹海峡受冲击的概率下降。同时，美印贸易协议的达成也解释了印度此前不恢复采购俄油的原因，未来印度的采购策略可能有所变化。