20250213-通惠期货-原油库存周报_通胀_地缘与库存三方协同共振_拖累油价转向进入下跌行情_9页_977kb

原油库存周报分析总结

美国EIA数据显示，2月7日当周美国商业原油库存环比增加407万桶，达4.2786亿桶，超出市场预期，连续三周累库对油价构成明显利空。周内俄克拉马基库欣库存增长872万桶，战略储备及炼厂开工率小幅回升，但总体仍处低水平。原油出口减少而净进口下降趋势延续，成品油方面汽油库存意外减少显示需求回暖，但馏分油小幅累库，或表明寒潮影响消退。

宏观层面，美国1月CPI环比上升至0.3%，突破2024年9月以来连续四个月下行趋势，强化美联储推迟降息预期，提升利率维持观点，打压大宗商品需求。地缘冲突有缓和迹象，特朗普与普京通话降低战争风险，并可能影响制裁放松预期，利空油价。供给上，俄罗斯1月产量低于减产目标，OPEC+减产执行良好；欧洲天然气短缺带动石油需求转换，利好原油。

产业链数据显示，美国原油产量小幅上升，加工量稳定但产能利用率仍处于低位。各图表显示库存、产量、需求等指标均呈现不利于油价的中短趋势。短期油价在多方利空因素共振下转跌，中长期仍需关注全球经济及OPEC+产能弹性。

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