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宝城期货原油早报总结 - 2026-07-02

核心内容

本报告为宝城期货发布的原油期货早报，主要分析国内原油期货（SC2608）的短期、中期及日内走势，并提供相关市场逻辑与观点。报告指出，当前原油市场整体呈现供应预期宽松、国内需求偏弱的格局，导致盘面震荡偏弱。

主要观点

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡偏弱
• 短期观点：震荡偏弱
• 参考观点：偏弱运行

关键信息

市场走势逻辑

1. 供应端：

   • 国内原油库存小幅累积。
   • OPEC+维持现有产量政策，美原油产量稳步上行，全球供给约束明显缓解。
   • 海外到港原油货源持续增加，进一步支撑供应宽松预期。

2. 需求端：

   • 国内炼厂进入集中检修周期，主营及地炼开工率同步回落。
   • 汽柴油终端消费受新能源车替代拖累，表现平淡。
   • 航煤需求小幅托底，但整体需求疲软。
   • 海外炼厂检修压制全球用油需求，机构下调全年原油需求预期。

3. 地缘因素：

   • 美伊围绕霍尔木兹海峡通航问题再次发生军事摩擦，引发市场对油轮流通的担忧。
   • 然而，地缘风险溢价逐渐消退，未能对油价形成持续支撑。

涨跌幅度判断标准

• 弱势：跌幅大于1%

• 偏弱：跌幅在0%~1%之间

• 偏强：涨幅在0%~1%之间

• 强势：涨幅大于1%

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。

• 当日日盘收盘价为终点价格，据此计算涨跌幅度。

预期走势

在偏空因素主导下，预计本周四国内原油期货将继续维持震荡偏弱的走势。短期来看，宽松的供给格局仍是主要影响因素，仅地缘风险的反复可能带来脉冲式反弹。

其他信息

• 作者声明：报告由陈栋撰写，具有期货从业资格证（F0251793）和投资咨询证（Z0001617），承诺以独立、客观的态度进行分析。
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