> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油及能源化工市场分析总结（2026年7月2日） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年7月2日原油及能源化工市场的主要行情资讯与策略观点，涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、聚酯、PX、PTA、乙二醇等品种的市场动态及交易策略。 --- ## 原油 ### 行情资讯 - **INE 主力原油期货**：收跌 10.80 元/桶，跌幅 2.34%，报 451.30 元/桶。 - **高硫燃料油**：收跌 60.00 元/吨，跌幅 2.02%，报 2909.00 元/吨。 - **低硫燃料油**：收跌 18.00 元/吨，跌幅 0.46%，报 3891.00 元/吨。 ### 策略观点 1. **单边推荐**：继续持有原油偏空头战略配置。 2. **高硫燃油**：价差较低，建议逢低止盈。 3. **Brent-WTI 跨区价差**：建议逢低做多。 --- ## 甲醇 ### 行情资讯 - **主力合约**：变动 -83 元/吨，报 2350 元/吨。 - **MTO 利润**：变动 130 元。 ### 策略观点 - **甲醇**：当前低库存利多基本计价，叠加地缘缓和及原料下跌，建议逢高做空。 - **MTO 套利**：暂时观望。 --- ## 尿素 ### 行情资讯 - **区域现货**：山东、河南、河北、湖北、江苏、东北均无变动，山西变动 -10 元/吨。 - **主力合约**：变动 -13 元/吨，报 1723 元/吨。 ### 策略观点 - **尿素**：三季度开工高位预期较强，供需双旺，国内矛盾不突出。 - **出口配额**：时间不站在需求利多一侧，配额性价比不高。 - **需求支撑**：当替代性估值达到极致时，短期需求或出现边际利多。 --- ## 橡胶 ### 行情资讯 - **RU 和 NR**：震荡反弹。 - **BR**：震荡反弹。 - **库存**：截至 2026 年 6 月 14 日，中国天然橡胶社会库存 124.5 万吨，环比下降 2.5 万吨。 - **库存结构**：深色胶库存 85.4 万吨，浅色胶库存 39.1 万吨，均环比下降。 ### 现货价格 - **泰标混合胶**：16500 元（+100）。 - **STR20**：2200 美元（+15）。 - **江浙丁二烯**：8850 元（0）。 - **华北顺丁**：11500 元（+100）。 ### 策略观点 - **整体建议**：灵活应对，短线交易，设置止损，快进快出。 - **NR 和 RU**：短期预期震荡偏弱，但中期准备翻多。 - **BR**：预期震荡偏弱。 - **丁二烯**：看跌期权可部分平仓部分持仓。 - **对冲建议**：买 NR 主力空 RU2609 已建议平仓，暂时观望。 --- ## PVC ### 行情资讯 - **主力合约**：变动 -16 元/吨，跌幅 -0.36%，报 4392 元/吨。 ### 策略观点 - **PE 估值**：向下空间仍存，但地缘冲突影响逐渐消退。 - **供应端**：上半年仅巴斯夫一套装置投产，煤制库存大幅去化，对价格支撑回归。 - **需求端**：内需负荷恢复至高位，出口退税取消但海外减产预期或抵消利空。 - **短期预期**：筑底，跟随原油波动。 - **地缘影响**：霍尔木兹海峡封锁或推动成本上行，亚洲缺油预期或抵消出口退税影响。 --- ## 纯苯 & 苯乙烯 ### 行情资讯 - **纯苯**：华东现货 6510 元/吨，无变动；期货 6312 元/吨，无变动；基差 198 元/吨，缩小 142 元/吨。 - **苯乙烯**：现货 7200 元/吨，下跌 200 元/吨；期货 7249 元/吨，上涨 132 元/吨；基差 -49 元/吨，走弱 332 元/吨。 - **BZN 价差**：162 元/吨，下降 29 元/吨。 - **EB 非一体化利润**：-774.4 元/吨，上涨 110 元/吨。 - **EB 连1-连2 价差**：69 元/吨，缩小 19 元/吨。 - **供应端**：纯苯开工率 65.13%，上涨 1.67%。 - **苯乙烯**：港口库存持续累库，需求端开工率震荡下降。 ### 策略观点 - **纯苯**：现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小。 - **苯乙烯**：现货下跌，期货上涨，基差走弱。 - **非一体化利润**：偏低，估值修复空间较大。 - **供应端**：纯苯开工低位震荡，供应偏宽；乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工高位震荡。 - **建议**：等待纯苯开工触底反弹后，做多 EB-BZ 价差。 --- ## 聚乙烯（PE） ### 行情资讯 - **主力合约**：收盘价 6940 元/吨，上涨 88 元/吨。 - **现货价**：7100 元/吨，上涨 100 元/吨。 - **基差**：160 元/吨，走强 12 元/吨。 - **开工率**：上游 78.8%，环比上涨 0.14%。 - **库存**：生产企业库存 50.22 万吨，环比累库 3.06 万吨；贸易商库存 4.82 万吨，环比去库 0.21 万吨。 - **下游开工率**：35.28%，环比下降 0.68%。 - **LL9-1 价差**：113 元/吨，环比扩大 10 元/吨。 ### 策略观点 - **PE 估值**：向下空间仍存，但地缘冲突影响减弱。 - **供应端**：上半年仅巴斯夫投产，煤制库存去化，支撑回归。 - **建议**：地缘冲突逐渐消退，建议逐渐止盈，做缩 LL9-1 价差头寸。 --- ## 聚丙烯（PP） ### 行情资讯 - **主力合约**：收盘价 7356 元/吨，上涨 213 元/吨。 - **现货价**：8000 元/吨，无变动。 - **基差**：644 元/吨，走弱 213 元/吨。 - **开工率**：65.56%，环比上涨 0.28%。 - **库存**：生产企业库存 44.11 万吨，环比去库 1 万吨；贸易商库存 7.82 万吨，环比去库 0.747 万吨；港口库存 6.29 万吨，环比累库 0.12 万吨。 - **下游开工率**：46.01%，环比下降 0.67%。 - **LL-PP 价差**：-416 元/吨，环比缩小 125 元/吨。 - **PP9-1 价差**：374 元/吨，环比扩大 73 元/吨。 ### 策略观点 - **PE 价格上涨**：地缘冲突影响消退，化工品回归基本面交易逻辑。 - **成本端**：EIA 月报指出二季度温和增产，供应过剩幅度缓解。 - **供应端**：2026 年上半年无产能投放，压力缓解。 - **需求端**：下游开工率季节性反弹强于往年。 - **建议**：短期地缘冲突影响消退，长期矛盾转向投产错配。 --- ## 聚酯 & PX & PTA & MEG ### PX - **主力合约**：变动 -142 元/吨，跌幅 -1.85%，报 7552 元/吨。 - **石脑油裂差**：变动 -0.80 美元/吨，报 4.98 美元/吨。 ### PTA - **主力合约**：变动 -98 元/吨，跌幅 -1.76%，报 5466 元/吨。 - **加工费**：变动 -10.66 元/吨，报 511.89 元/吨。 ### MEG - **主力合约**：变动 -135 元/吨，跌幅 -3.32%，报 3928 元/吨。 - **乙烯变动**：0 美元/吨，报 791 美元/吨。 - **榆林坑口烟煤末价格**：变动 -5 元/吨，报 690 元/吨。 ### 策略观点 - **PX 负荷**：预期进一步下降至低位，下游 PTA 同样预期降负去库。 - **产业链**：整体负荷中枢下降，进入去库周期。 - **中东地缘**：持续发酵，或导致东北亚炼厂负荷进一步下降，缺原料逻辑占主导。 - **PTA**：意外检修较多，转为大幅去库，加工费有较强支撑。 - **MEG**：国外装置检修量上升，国内进入检修季，进口预期下降，港口去库。 - **建议**：短期波动较大，注意风险。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠资料来源，力求准确、客观。 - 本报告仅供参考，不构成买卖建议，也不代表公司观点。 - 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估自身状况及目标。 - 未经书面许可，不得复制、传播或存储本报告内容，否则可能面临法律后果。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层。 - **电话**：400-888-5398。 - **网址**：www.wkqh.cn。