20220916-国泰期货-铝_云南减产超预期_逆势上涨_3页_795kb
报告摘要
铝市场分析总结（2022年9月16日）
核心内容概述
2022年9月16日，铝市场在整体有色板块承压的背景下逆势上涨，主要由于云南地区电解铝企业减产超预期，对市场供需格局产生积极影响。本文总结了铝市场在期货、现货及趋势强度等方面的关键数据与分析。
一、基本面数据
1. 期货市场
| 指标 | 当前值 | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪铝2210收盘价 | 18880 | 255 | 580 | 870 | -1125 |
| 沪铝2210夜盘收盘价 | 19045 | 165 | - | - | - |
| LME铝3M收盘价 | 2315 | 38 | 38 | -88.5 | -521 |
| 沪铝2210成交量 | 311557 | 119845 | 83448 | 96769 | 48973 |
| 沪铝2210持仓量 | 176104 | 5653 | 14521 | 38160 | 39720 |
| LME铝3M成交量 | 15789 | -195 | -195 | 4146 | 2570 |
| LME注销仓单占比 | 20.26% | -0.72% | -5.28% | -17.40% | -36.66% |
| LME铝cash-3价差 | -9.3 | 5.3 | 6.0 | -10.0 | 21.3 |
| 近月合约对连一合约价差 | 20 | 65 | 0 | -130 | 5 |
| 买近月抛连一跨期套利成本 | 57.48 | -6.75 | 9.22 | 3.12 | -10.46 |
2. 现货市场
| 指标 | 当前值 | T-1 | T-5 | T-22 | T-66 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电解铝现货升贴水 | -60 | -50 | -60 | -80 | -20 |
| 上海保税区Premium | 135 | 0 | 0 | 0 | 70 |
| 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB) | 440 | 0 | -15 | -60 | -152.5 |
| 预焙阳极市场价 | 7811 | 0 | 0 | -65 | -504 |
| 佛山铝棒加工费 | 520 | -60 | -110 | -30 | -280 |
| 山东1A60铝杆加工费 | 500 | -50 | 0 | -25 | -150 |
| 铝锭精废价差 | 90 | 29 | 29 | -200 | -162 |
| 电解铝企业盈亏（山东） | 776 | 335.64 | 673.2 | -171.5 | -1841.7 |
| 铝现货进口盈亏 | -480 | 211.0 | 1.0 | 1415.0 | 95.0 |
| 铝3M进口盈亏 | -677 | 46.0 | -13.0 | 1051.0 | 38.0 |
| 铝板卷出口盈亏 | 2612 | 122 | 66 | -2042 | -966 |
| 国内铝锭社会库存（万吨） | 68.3 | -0.3 | 1.3 | -2 | -12.6 |
| 上期所铝锭仓单（万吨） | 11.5 | 0.7 | 3.3 | 0.3 | -3.3 |
| LME铝锭库存（万吨） | 35.0 | 0.4 | 4.0 | 7.4 | -7.1 |
注： T代表当前交易日，T-1为前一交易日，T-5为一周前，T-22为一个月前，T-66为三个月前。数据单位：沪铝、LME库存单位为吨，氧化铝、电解铝企业盈亏分别以山西、山东地区为例测算。
二、趋势强度
- 趋势强度：1
趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示偏强，表明当前铝市场走势偏向上涨。
三、主要观点及建议
- 市场表现： 昨日整个有色板块承压，但铝逆势上涨，显示出较强的抗跌性。
- 云南减产： 云南地区电解铝企业限产比例升级，部分企业压减负荷18%-30%，预计综合影响产能131.1万吨（含此前10%），减产幅度超预期。
- 库存变化： 国内铝锭社会库存持续下降，且在年内累库低于预期的情况下，铝价趋势性下跌行情较难出现。
- 价格走势： 近期铝价预计将考验前高位置，短时偏强震荡。
- 操作建议： 建议关注云南减产落实情况，以及国内库存变化对市场的影响，短期可考虑逢低布局。
四、免责声明
本内容仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。本文信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据。
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