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浙商早知道总结（2023年02月28日）

市场总览

大势表现

• 上证指数下跌 0.3%
• 沪深300下跌 0.4%
• 科创50下跌 0.4%
• 中证1000下跌 0.7%
• 创业板指下跌 0.8%
• 恒生指数下跌 0.3%

行业表现

• 涨幅前列行业：

  • 食品饮料：+1%
  • 煤炭：+0.5%
  • 基础化工：+0.4%
  • 通信：+0.1%
  • 纺织服饰：+0.1%

• 跌幅前列行业：

  • 传媒：-1.8%
  • 电子：-1.6%
  • 建筑材料：-1.4%
  • 计算机：-1.4%
  • 家用电器：-1.2%

资金流动

• 沪深两市总成交额：7541.2亿元
• 北上资金净流出：19.2亿元
• 南下资金净流入：60.5亿港元

重要推荐

赛特新材（688398）

• 公司定位：真空绝热板产业领军者，真空玻璃新业务拓展中。
• 推荐逻辑：
  • 全球冰箱能效政策升级，推动真空绝热板需求回升。
  • 真空玻璃业务因节能建筑标准升级，应用领域拓展。
  • 公司具备技术优势和成本控制能力，有望实现规模化降本。
• 盈利预测：
  • 2022年营收：641.02百万元
  • 2023年营收：901.70百万元（同比增长 40.67%）
  • 2024年营收：1235.47百万元（同比增长 37.02%）
  • 2022年归母净利润：61.67百万元
  • 2023年归母净利润：116.12百万元（同比增长 88.30%）
  • 2024年归母净利润：207.06百万元（同比增长 78.32%）
• 催化剂：
  • 真空绝热板订单增长
  • 产能建设加快
  • 真空玻璃业务落地
• 风险因素：
  • 下游需求不及预期
  • 产能建设进度滞后
  • 原材料及能源价格高涨

重要观点

债券市场研究（高宇）

• 领域：固收
• 核心观点：
  • 资本新规参考《巴塞尔协议III(最终版)》，对现行《商业银行资本管理办法（试行）》进行升级。
  • 主要变化集中在信用风险计量框架的精细化和差异化监管。
• 市场看法：
  • 规则变化对银行信用评估产生影响，推动银行业务结构优化。
• 与市场差异：
  • 资本新规利好中小企业和优质企业信贷比重较大的银行（如宁波银行、厦门国际银行）。
  • 同业业务风险权重提升，优选长期限同业资产占比小、信用资质好的银行（如上海银行、常熟农商行）。
• 风险提示：
  • 正式稿与征求意见稿出现超预期差异
  • 数据统计偏差

重要点评

洪都航空（600316）

• 主要事件：L15教练机亮相阿布扎比航展，将出口阿联酋。
• 投资机会：
  • 军品和军贸业务为2023年主要增长点。
  • 预计2022-2024年归母净利润分别为 1.0、1.4、1.7亿元，同比增速分别为 -33%、+38%、+23%。
  • EPS分别为 0.14、0.19、0.24元，PE分别为 196、143、116倍。
• 催化剂：
  • 地缘政治安全因素
  • 我军战训结合强度提升
  • 疫情后军贸业务恢复
• 风险因素：
  • 产品交付计划推迟
  • 采购货物计划调整

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：证券相对于沪深300指数涨幅 +20% 以上
  • 增持：证券相对于沪深300指数涨幅 +10%~+20%
  • 中性：证券相对于沪深300指数涨幅 -10%~+10%
  • 减持：证券相对于沪深300指数涨幅 -10% 以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数涨幅 +10% 以上
  • 中性：行业指数涨幅 -10%~+10%
  • 看淡：行业指数涨幅 -10% 以下

• 提醒：

  • 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖评级体系。
  • 不同机构采用不同评级术语和标准。

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