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国新国证期货早报总结（2026年4月2日）

核心内容概述

2026年4月1日，A股市场迎来四月开门红，三大指数集体上涨，沪深京三市成交额小幅放量。与此同时，多个商品期货品种表现分化，部分受供需变化及宏观因素影响出现下跌，部分则因基本面支撑或市场情绪改善而震荡上行。

主要观点汇总

1. 股指期货

• 市场表现：A股三大指数集体上涨，沪指涨1.46%，深证成指涨1.70%，创业板指涨1.96%。
• 成交情况：沪深京三市成交额达20251亿元，较昨日小幅放量190亿元。
• 分析重点：市场情绪回暖，但需关注后续政策及经济数据对走势的影响。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：加权指数弱势，收盘价1713.6元，环比下跌43.2元。供应弹性充足，需求端铁水产量回升有限，钢厂库存偏高。
• 焦煤：加权指数持续弱势，收盘价1173.7元，环比下跌58.2元。国内煤矿复产推进，供应宽松，需求跟进不足。

3. 郑糖

• 市场表现：郑糖2609合约震荡下行，2605合约夜盘震荡休整小幅收低。
• 影响因素：全球糖产量预期仍为历史第二高位，美糖走低及现货报价下调压制郑糖走势。

4. 沪胶

• 市场表现：沪胶周三震荡冲高回落，夜盘窄幅震荡小幅收低。
• 供需分析：越南出口数据略增，但国内需求疲软，叠加原油价格走低，压制胶价。

5. 棕榈油

• 市场表现：棕榈油主力合约P2605收带长上影线的大阴线，跌幅0.87%。
• 影响因素：印尼B50计划提振市场，但原油跳水拖累价格，产量数据环比上升但出油率略有下降。

6. 豆粕

• 市场表现：豆粕主力合约M2605收跌1.37%。
• 供需分析：巴西大豆到港加快，国内供应宽松；生猪市场承压，饲料需求疲软，豆粕呈现供需双宽松格局。

7. 生猪

• 市场表现：生猪主力合约LH2605收跌1.64%。
• 供需分析：能繁母猪存栏仍处高位，适重标猪供应持续增加，需求端疲软，市场整体供强需弱。

8. 沪铜

• 市场表现：沪铜主力合约2605收盘97030元/吨，日内震荡，成交量增加。
• 基本面：上期所铜仓单持续去化，现货市场成交平稳，下游需求韧性显现。
• 宏观因素：中东局势缓和、美元走软支撑铜价。

9. 棉花

• 市场表现：郑棉主力合约夜盘收盘15260元/吨，库存减少。
• 分析重点：下游纺企按需采购，调价谨慎，市场情绪偏稳。

10. 铁矿石

• 市场表现：铁矿石2605合约震荡收涨，涨幅0.12%，收盘价812元。
• 供需分析：铁矿发运回落，到港量增加，港口库存去库，钢厂复产趋势延续。

11. 沥青

• 市场表现：沥青2606合约震荡下跌，跌幅5.56%，收盘价4284元。
• 供需分析：炼厂开工率低位，终端需求启动缓慢，供需两弱，短期价格或跟随油价波动。

12. 原木

• 市场表现：原木2605合约震荡，收盘820.5元/方，日减仓1607手。
• 供需分析：现货价格稳定，国内针叶原木库存同比减少19.69%，关注进口数据、航运费用及宏观情绪。

13. 钢材

• 市场表现：rb2605收报3120元/吨，hc2605收报3287元/吨。
• 分析重点：中东局势缓和带动股市反弹，钢市多空交织，短期或窄幅震荡。

14. 氧化铝

• 市场表现：ao2605收报2758元/吨。
• 影响因素：几内亚铝土矿出口政策预期温和，市场风险溢价被挤出，价格受基本面疲弱影响下行。

15. 沪铝

• 市场表现：a12605收报24660元/吨。
• 供需分析：供应端平稳，铝水比窄幅抬升，库存高位，需求端接货改善有限，价格承压。

关键信息整理

总结

4月1日，A股市场整体回暖，商品期货市场呈现分化走势。股指期货因市场情绪改善而走强，而多数工业品如焦炭、焦煤、豆粕、生猪等因供需失衡或预期变化而承压下行。铜价受宏观利好支撑，而沥青、氧化铝等则因基本面疲弱而震荡下跌。市场整体关注点集中在宏观政策、地缘局势、供需变化及库存数据上，后续需密切关注相关因素对价格的进一步影响。