> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国新国证期货早报总结（2026年4月2日） ## 核心内容概述 2026年4月1日，A股市场迎来四月开门红，三大指数集体上涨，沪深京三市成交额小幅放量。与此同时，多个商品期货品种表现分化，部分受供需变化及宏观因素影响出现下跌，部分则因基本面支撑或市场情绪改善而震荡上行。 --- ## 主要观点汇总 ### 1. 股指期货 - **市场表现**：A股三大指数集体上涨，沪指涨1.46%，深证成指涨1.70%，创业板指涨1.96%。 - **成交情况**：沪深京三市成交额达20251亿元，较昨日小幅放量190亿元。 - **分析重点**：市场情绪回暖，但需关注后续政策及经济数据对走势的影响。 ### 2. 焦炭与焦煤 - **焦炭**：加权指数弱势，收盘价1713.6元，环比下跌43.2元。供应弹性充足，需求端铁水产量回升有限，钢厂库存偏高。 - **焦煤**：加权指数持续弱势，收盘价1173.7元，环比下跌58.2元。国内煤矿复产推进，供应宽松，需求跟进不足。 ### 3. 郑糖 - **市场表现**：郑糖2609合约震荡下行，2605合约夜盘震荡休整小幅收低。 - **影响因素**：全球糖产量预期仍为历史第二高位，美糖走低及现货报价下调压制郑糖走势。 ### 4. 沪胶 - **市场表现**：沪胶周三震荡冲高回落，夜盘窄幅震荡小幅收低。 - **供需分析**：越南出口数据略增，但国内需求疲软，叠加原油价格走低，压制胶价。 ### 5. 棕榈油 - **市场表现**：棕榈油主力合约P2605收带长上影线的大阴线，跌幅0.87%。 - **影响因素**：印尼B50计划提振市场，但原油跳水拖累价格，产量数据环比上升但出油率略有下降。 ### 6. 豆粕 - **市场表现**：豆粕主力合约M2605收跌1.37%。 - **供需分析**：巴西大豆到港加快，国内供应宽松；生猪市场承压，饲料需求疲软，豆粕呈现供需双宽松格局。 ### 7. 生猪 - **市场表现**：生猪主力合约LH2605收跌1.64%。 - **供需分析**：能繁母猪存栏仍处高位，适重标猪供应持续增加，需求端疲软，市场整体供强需弱。 ### 8. 沪铜 - **市场表现**：沪铜主力合约2605收盘97030元/吨，日内震荡，成交量增加。 - **基本面**：上期所铜仓单持续去化，现货市场成交平稳，下游需求韧性显现。 - **宏观因素**：中东局势缓和、美元走软支撑铜价。 ### 9. 棉花 - **市场表现**：郑棉主力合约夜盘收盘15260元/吨，库存减少。 - **分析重点**：下游纺企按需采购，调价谨慎，市场情绪偏稳。 ### 10. 铁矿石 - **市场表现**：铁矿石2605合约震荡收涨，涨幅0.12%，收盘价812元。 - **供需分析**：铁矿发运回落，到港量增加，港口库存去库，钢厂复产趋势延续。 ### 11. 沥青 - **市场表现**：沥青2606合约震荡下跌，跌幅5.56%，收盘价4284元。 - **供需分析**：炼厂开工率低位，终端需求启动缓慢，供需两弱，短期价格或跟随油价波动。 ### 12. 原木 - **市场表现**：原木2605合约震荡，收盘820.5元/方，日减仓1607手。 - **供需分析**：现货价格稳定，国内针叶原木库存同比减少19.69%，关注进口数据、航运费用及宏观情绪。 ### 13. 钢材 - **市场表现**：rb2605收报3120元/吨，hc2605收报3287元/吨。 - **分析重点**：中东局势缓和带动股市反弹，钢市多空交织，短期或窄幅震荡。 ### 14. 氧化铝 - **市场表现**：ao2605收报2758元/吨。 - **影响因素**：几内亚铝土矿出口政策预期温和，市场风险溢价被挤出，价格受基本面疲弱影响下行。 ### 15. 沪铝 - **市场表现**：a12605收报24660元/吨。 - **供需分析**：供应端平稳，铝水比窄幅抬升，库存高位，需求端接货改善有限，价格承压。 --- ## 关键信息整理 | 品种 | 价格变动 | 主要影响因素 | 趋势分析 | |--------|----------------|--------------------------------------|------------------------------| | 股指 | 涨1.46%-1.96% | 市场情绪回暖，成交放量 | 四月开局积极，关注后续政策 | | 焦炭 | 环比跌43.2元 | 供应充足，需求回升有限 | 弱势延续，关注补库意愿 | | 焦煤 | 环比跌58.2元 | 煤矿复产，洗煤厂减产有限 | 供应宽松，价格承压 | | 郑糖 | 震荡下行 | 全球糖产量高，美糖走低 | 需求疲软，短期承压 | | 沪胶 | 收涨但震荡 | 越南出口略增，原油走低 | 供需偏弱，震荡格局 | | 棕榈油 | 跌0.87% | 印尼政策提振，原油回落 | 价格波动大，关注产量数据 | | 豆粕 | 跌1.37% | 巴西大豆到港加快，需求疲软 | 供需宽松，价格承压 | | 生猪 | 跌1.64% | 供应充足，需求疲软 | 供强需弱，价格持续承压 | | 沪铜 | 震荡运行 | 仓单去化，美元走软 | 需求韧性显现，价格支撑较强 | | 棉花 | 稳定 | 下游采购谨慎 | 市场情绪偏稳，库存减少 | | 铁矿石 | 涨0.12% | 到港量增加，钢厂复产 | 短期震荡，关注发运数据 | | 沥青 | 跌5.56% | 炼厂开工率低，终端需求启动缓慢 | 供需两弱，价格随油价波动 | | 原木 | 稳定 | 库存下降，进口预期温和 | 关注进口及航运成本变化 | | 钢材 | 窄幅震荡 | 中东局势缓和，钢市多空交织 | 短期震荡，关注政策与需求 | | 氧化铝 | 跌势延续 | 铝土矿出口政策预期温和，成本支撑减弱 | 基本面疲弱，价格下行压力大 | | 沪铝 | 窄幅震荡 | 库存高位，需求改善有限 | 短期承压，关注库存变化 | --- ## 总结 4月1日，A股市场整体回暖，商品期货市场呈现分化走势。股指期货因市场情绪改善而走强，而多数工业品如焦炭、焦煤、豆粕、生猪等因供需失衡或预期变化而承压下行。铜价受宏观利好支撑，而沥青、氧化铝等则因基本面疲弱而震荡下跌。市场整体关注点集中在宏观政策、地缘局势、供需变化及库存数据上，后续需密切关注相关因素对价格的进一步影响。 ```