20221109-西南期货-早间评论_16页_401kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年11月9日的早间评论，涵盖多个大宗商品的市场分析与交易策略建议。内容包括贵金属、黑色系、化工品、农产品等主要品种的走势分析，结合供需、库存、政策、成本等因素进行判断，并给出相应的操作建议。

主要观点与关键信息

贵金属

沪金：主力合约收盘价395，涨幅0.21%。
沪银：主力合约收盘价4795，涨幅1.14%。
市场背景：美元指数跌破110关口，十年期美债收益率升至4.22%，美债收益率倒挂创新高，显示经济放缓迹象。
策略：暂时观望。

螺纹、热卷

价格走势：螺纹钢、热卷期货震荡整理，现货价格维持稳定。
供需分析：螺纹钢库存持续下降，显示需求强劲，钢厂需减产以完成全年目标。
策略：暂且观望或尝试性建仓多单。

铁矿石

价格走势：铁矿石期货延续反弹。
供需分析：钢厂需减产以完成粗钢产量不增目标，对铁矿石价格形成压制。
策略：等待反弹后的做空机会。

焦煤焦炭

价格走势：焦煤、焦炭期货主力合约上涨。
供需分析：供应端受疫情影响，需求端终端疲软，库存下降，价格多空博弈。
策略：暂时观望。

天然橡胶

价格走势：天胶主力合约上涨逾2%，夜盘偏弱震荡。
供需分析：进口量增加，终端需求未见回暖，库存有累库预期。
策略：暂时观望。

PVC

价格走势：PVC主力合约延续减仓上涨。
供需分析：供应端产能缩减，库存去化，但需求疲软，年末进入淡季。
策略：区间震荡操作为主。

尿素

价格走势：尿素主力合约上涨逾2%，上破2400点。
供需分析：库存小幅累库，短期宏观情绪支撑，但需警惕减产兑现和煤炭价格走低风险。
策略：关注高空机会。

乙二醇

价格走势：乙二醇主力合约下跌0.51%。
供需分析：供应小幅缩减，港口库存有累库预期，下游需求疲软。
策略：逢高滚动做空。

PTA

价格走势：PTA主力合约小幅下跌。
供需分析：供应端新装置投产，需求端聚酯负荷下降，成本端PX走势偏弱。
策略：谨慎偏空。

短纤

价格走势：短纤主力合约小幅下跌。
供需分析：供应缓慢回升，需求偏弱，原料端震荡偏弱。
策略：短期关注逢高空机会。

铜

价格走势：铜价承压回落，但低库存和现货偏紧支撑价格。
供需分析：铜精矿供应偏松，冶炼利润向好，消费端进入淡季。
策略：建议维持观望。

铝

价格走势：铝价由低位上修。
供需分析：铝土矿供应偏紧，成本支撑较强，但消费疲软。
策略：建议高抛低吸。

锌

价格走势：锌价偏弱震荡，但下游逢低采购支撑。
供需分析：供应端稳定，消费端逐步转弱。
策略：建议高抛低吸。

铅

价格走势：铅价维持稳定。
供需分析：原生铅产量稳中有增，再生铅报价贴水，需求支撑较强。
策略：建议逢高沽空。

锡

价格走势：锡价震荡运行，LME和沪锡均上涨。
供需分析：供应端有所回落，但进口增加，消费端疲软。
策略：建议震荡行情宜观望。

镍

价格走势：镍价上涨，远月合约维持逢高沽空思路。
供需分析：印尼镍铁产能释放，结构性矛盾突出，全球显性库存低位。
策略：远月合约逢高沽空。

豆粕

价格走势：美豆价格下跌，国内豆粕库存回落。
供需分析：出口销售数据较好，但国内需求疲软，库存降至近4年同期最低。
策略：建议豆粕空单少量仓位持有，加仓部分滚动操作。

油脂

价格走势：豆油、棕榈油、菜油价格震荡。
供需分析：国内豆油库存降至近4年同期最低，棕榈油库存回升，市场情绪偏空。
策略：建议油脂空单减仓持有，注意止损。

棉花&棉纱

价格走势：棉花价格反弹，棉纱价格稳定。
供需分析：国内新棉与旧棉同时供应，下游需求疲软，出口数据下滑。
策略：建议逢高做空。

白糖

价格走势：白糖价格受美元走弱支撑上涨。
供需分析：印度出口量低于预期，巴西产量增加，国内进口量高位，库存充足。
策略：建议逢高做空。

苹果

价格走势：苹果期价弱势震荡。
供需分析：入库接近尾声，消费疲软，短期价格承压。
策略：建议逢低做多。

生猪

价格走势：生猪价格下跌，期货合约下跌2.89%。
供需分析：供应端增加，需求端疲软，政策抑制炒作。
策略：建议暂时观望，注意资金管理与止损。

鸡蛋

价格走势：鸡蛋价格稳定为主。
供需分析：供应或环比下降，存栏量处于低位，饲料成本支撑价格。
策略：建议维持回调做多思路。

玉米

价格走势：玉米价格小幅上涨。
供需分析：新粮到港成本支撑，全球库存降至近8年低位。
策略：建议沿成本支撑逐步建立多单。

总体市场趋势

宏观层面：美元指数走弱，美债收益率倒挂加剧，显示美国经济疲软迹象，市场预期货币政策转向。
政策层面：国内宏观政策支撑市场情绪，但需求端疲软限制价格上行空间。
行业层面：多数商品处于震荡或偏空走势，部分品种（如铜、铝、玉米）受成本支撑或政策预期影响呈现偏强表现。
风险提示：需关注经济数据、政策变化、疫情反复、库存变动及供需结构变化。

操作建议汇总

品种	策略建议
贵金属	暂时观望
螺纹、热卷	暂且观望或尝试性建仓多单
铁矿石	等待反弹后的做空机会
焦煤焦炭	暂时观望
天然橡胶	暂时观望
PVC	区间震荡操作为主
尿素	关注高空机会
乙二醇	逢高滚动做空
PTA	谨慎偏空
短纤	短期关注逢高空机会
铜	建议维持观望
铝	建议高抛低吸
锌	建议高抛低吸
铅	建议逢高沽空
锡	建议震荡行情宜观望
镍	远月合约逢高沽空
豆粕	空单少量持有，滚动操作
油脂	空单减仓持有，注意止损
棉花&棉纱	逢高做空
白糖	逢高做空
苹果	逢低做多
生猪	暂时观望，注意止损
鸡蛋	维持回调做多思路
玉米	沿成本支撑逐步建立多单