20230830-天风证券-光线传媒-300251.SZ-整体业绩稳步向好_中国神话宇宙系列布局加速_3页_741kb

光线传媒半年报点评总结

公司概况

光线传媒（股票代码300251）是传媒/影视行业企业。2023年8月30日发布半年度报告，维持“买入”投资评级，当前股价95.8元。

财务表现

• 2023年上半年营收605亿元，同比增长378%；归母净利润203亿元，同比增长112%；扣非归母净利润189亿元，同比增长显著。
• 毛利率为35.18%，同比上升41.0个百分点，盈利能力增强。
• 营收和利润增长主要驱动力为电影和动画业务。

业务亮点

• 电影业务加速回暖：上半年票房收入528亿元，同比增长106.4%；参与影片如《深海》《满江红》等累计票房62.59亿元。
• 储备项目丰富：多部影片待上映，中国神话宇宙系列推进中；下半年重点影片包括《茶啊二中》《坚如磐石》等。
• 动画业务强劲：《深海》票房91.9亿元，《茶啊二中》暑期档超37亿元。
• 其他业务：网剧项目有序推进，初步数据显示积极进展；经纪及其他收入略有下降，但新项目如扬州影视基地有望下半年交付。

投资建议

• 维持“买入”评级，2023-2025年营收和利润预测待确认，公司持续发力动画和中国神话宇宙项目。
• 风险包括：电影市场波动、票房不确定性、行业监管变化等。