20220605-德邦证券-德邦金工择时周报_创业板指维持看多_行业轮动模型5月超额2.23__27页_2mb

金融工程周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体表现优于全球其他主要市场，沪深300指数上涨2.21%，创业板指数上涨5.85%，科创50指数上涨8.67%。全球股市中，A股领涨，美国和欧洲股市微跌，亚太股市整体上涨，新兴市场表现分化。北向资金净买入253亿元，两融余额减少27亿元，市场交易情绪回暖。

主要观点

• 大盘择时：沪深300指数扩散指数快慢线差值仍位于0线以下，模型维持看空状态；创业板指快慢线差值位于0线以上，模型维持看多状态。
• 行业轮动：2022年以来，行业轮动模型超额收益为4.25%；5月份超额收益为2.23%。家电、汽车、国防军工等行业景气度边际提升。
• 资金流向：北向资金净买入较多的行业包括食品饮料、电力设备及新能源、基础化工、计算机和医药；融资余额上升较多的行业为汽车、建筑、银行、交通运输和电力设备及新能源。
• ETF资金流向：宽基ETF中，上证50ETF、沪深300ETF、上证指数ETF、工银上证50ETF和上证综指ETF净流入居前；行业/主题ETF中，基建50ETF、科创信息技术ETF、红利ETF、银行ETF和银行ETF天弘净流入居前。
• 解禁规模：本周全市场解禁规模为301亿元，预计未来一周解禁规模为661亿元，未来一月解禁规模为4726亿元。

关键信息

1. 市场表现

• 沪深300指数：本周上涨2.21%，年初至今下跌17.22%。
• 创业板指数：本周上涨5.85%，年初至今下跌26.02%。
• 科创50指数：本周上涨8.67%，年初至今下跌22.77%。
• 全球市场：A股领涨全球，道琼斯工业指数下跌0.94%，德国DAX下跌0.01%。

2. 资金流向

• 北向资金：净买入253亿元，食品饮料、电力设备及新能源、基础化工、计算机和医药行业净买入较多。
• 两融余额：减少27亿元，占流通市值比例为2.34%，较上周下降0.05个百分点。
• ETF资金流向：
  • 宽基ETF净流入前五：上证50ETF（13.79亿元）、沪深300ETF（6.33亿元）、上证指数ETF（0.12亿元）、工银上证50ETF（0.11亿元）、上证综指ETF（0.08亿元）。
  • 行业/主题ETF净流入前五：基建50ETF（7.59亿元）、科创信息技术ETF（5.56亿元）、红利ETF（3.21亿元）、银行ETF（2.88亿元）、银行ETF天弘（2.53亿元）。

3. 行业景气度

• 扩散指数排名前六的中信一级行业：煤炭（0.972）、建筑（0.761）、电力及公用事业（0.737）、汽车（0.545）、国防军工（0.526）、有色金属（0.511）。
• 行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业：家电（0.153）、汽车（0.12）、国防军工（0.114）、电力及公用事业（0.09）、钢铁（0.086）、传媒（0.074）。

4. 个股资金流向

• 北向资金净流入居前个股：卫星化学（29.95亿元）、五粮液（14.35亿元）、贵州茅台（13.18亿元）、招商银行（11.51亿元）、东方财富（11.04亿元）、中国中免（9.98亿元）。
• 下周解禁规模居前个股：东航物流（141.13亿元，占比82.59%）、伊利股份（114.97亿元，占比-0.69%）、欧林生物（54.47亿元，占比216.6%）、皓元医药（42.74亿元，占比211.12%）、当升科技（37.9亿元，占比22.77%）。

5. 行业资金流向

• 融资余额上升最多行业：汽车（10.4亿元）、建筑（7.19亿元）、银行（6.95亿元）、交通运输（3.62亿元）、电力设备及新能源（3.3亿元）。
• 北向资金净买入最多行业：食品饮料（70.14亿元）、电力设备及新能源（42.5亿元）、基础化工（31.58亿元）、计算机（30.81亿元）、医药（22.83亿元）。

6. 解禁规模

• 本周全市场解禁规模为301亿元，其中沪市主板99亿元，深市主板12亿元，创业板99亿元，科创板89亿元。
• 预计未来一周解禁规模为661亿元，未来一月解禁规模为4726亿元。

风险提示

• 海外市场波动风险
• 宏观数据与政策变化风险
• 模型失效风险