20230206-华安证券-_打新定期跟踪_系列之一百十一_情绪冷暖指数建议近期打新持积极态度_20页_1mb

情绪冷暖指数建议近期打新持积极态度

核心内容概览

本报告分析了2023年至今不同情景下的打新收益率，并结合打新情绪冷暖指数，对近期新股市场进行了全面跟踪与评估。报告建议投资者在当前市场环境下保持积极态度参与打新。

主要观点

1. 打新收益率情景分析

• 情景1：所有主板、科创板、创业板股票都打中，A类2亿账户收益率为 0.15%，C类2亿账户收益率为 0.07%。
• 情景2：仅打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿账户收益率为 0.12%，C类2亿账户收益率为 0.05%。
• 情景3：仅打上市时公司已实现正盈利且上市PE不超过同行的股票，A类2亿账户收益率为 0.06%，C类2亿账户收益率为 0.02%。
• 情景4：假设能够提前预判双创新股涨跌，A类2亿账户收益率为 0.15%，C类2亿账户收益率为 0.07%。

2. 打新情绪冷暖指数

• 华安金工构建的周频更新指数从新股定价、市场参与热度、个股盈利能力三方面分析，预测未来一个月打新收益可能增加。
• 当前因子变化：EP相对行业溢价、报价区间振幅、申购获配比例、ROIC均有所上升，表明市场情绪有所回暖。

3. 近期打新市场表现

• 新上市股票：近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅主要集中在 0% - 60%，其中涨幅最高的为 英方软件（158.43%）、江瀚新材（85.94%）、福斯达（27.70%）。
• 发行PE：近一个月内新申购股票的发行PE倍数大多位于 0 - 60，其中最高的为 英方软件（118.63倍）、格力博（63.45倍）、鑫磊股份（58.65倍）。
• 中签率：A类账户网下中签率较高，百利天恒-U（0.1116%）、信达证券（0.0782%）、**格力博（0.0664%）**为最高。

4. 打新收益测算

• 满中收益：A类账户满中收益主要集中在 0 - 5万元，其中最高的为 英方软件（16.71万元）、百利天恒-U（10.69万元）、鑫磊股份（3.37万元）。
• 账户规模收益：不同规模账户在2022年至今的收益率分别为：
  • A类：2亿账户收益率为 3.90%，10亿账户收益率为 1.49%。
  • C类：2亿账户收益率为 1.97%，10亿账户收益率为 1.00%。
• 2023年至今收益：A类2亿账户收益率为 0.15%，C类2亿账户收益率为 0.07%。

关键信息总结

新股发行情况

• 近期发行：2023年2月3日，主板+双创上市新股规模为 57.94亿元。
• 待上市股票：截至2023年2月3日，共有 10只股票 待上市，预计募集资金 156.23亿元。
• 下周发行：下周（2023年2月6日-10日）将有 N保丽洁 上市。

投资策略建议

• 打新情绪：指数显示下期打新收益有一定概率增加，建议投资者保持积极态度。
• 策略选择：不同机构可根据自身情况选择不同的打新策略，如只打正盈利股票或避开高PE股票。
• 风险提示：新股上市可能破发，收益不保证，且发行节奏、申购人数、市场情绪等因素可能影响收益。

结论

当前打新情绪指数显示市场预期有所回暖，建议投资者在合理控制风险的前提下，保持积极态度参与打新。不同账户规模和策略下，收益差异较大，需结合自身资金配置与市场判断进行选择。