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打新收益显著上行，情绪指数维持积极态度

核心内容概述

本报告分析了2023年至今不同情景下的打新收益率、打新情绪冷暖指数、近期新股上市表现及打新市场数据，为投资者提供打新收益预测和策略建议。

主要观点

1. 打新收益率情景分析

• 情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。

  • A类2亿规模账户打新收益率为 0.35%
  • C类2亿规模账户打新收益率为 0.23%

• 情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票。

  • A类2亿规模账户打新收益率为 0.23%
  • C类2亿规模账户打新收益率为 0.12%

• 情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票（参数 $x% = 0%$）。

  • A类2亿规模账户打新收益率为 0.13%
  • C类2亿规模账户打新收益率为 0.07%

• 情景4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股涨跌（参数 $y% = 100%$， $z% = 0%$）。

  • A类2亿规模账户打新收益率为 0.35%
  • C类2亿规模账户打新收益率为 0.23%

2. 打新情绪冷暖指数

华安金工构建的打新情绪冷暖指数显示，下期打新收益有一定概率增加，建议投资者保持积极态度。

• EP相对行业溢价：有所增加
• ROIC盈利因子：有所增加
• 超募情况：略微下滑
• 参与账户数量：略微下滑

3. 近期新股表现

• 过去一周（2023/2/6-2023/2/10）共7只新股上市，其中：
  • 科创板：C裕太微-U（涨幅165.77%）、英方软件（涨幅158.43%）、信达证券（涨幅148.79%）
  • 创业板：C格力博（涨幅158.43%）、C凌玮（涨幅158.43%）、C裕能（涨幅158.43%）、C阿莱德（涨幅158.43%）
  • 北证：保丽洁、新赣江、驰诚股份、利尔达、一致魔芋、哈一药业等

4. 打新市场数据

• 近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅集中在 0%-160% 之间，最高为 C裕太微-U（165.77%）
• 近一个月内新上市股票的发行市值集中在 0-40亿元 之间，最高为 C裕能（45亿元）
• 近一个月内新申购股票的发行PE倍数最高为 中润光学（65.36倍）
• 近一个月内新申购股票的网上申购中签率大多在 0.00-0.04%，最高的为 信达证券（0.1467%）
• 近一个月内新申购股票的网下A类申购中签率最高为 C裕太微-U（0.0598%）
• 近一个月内新申购股票的网下C类申购中签率最高为 C裕太微-U（0.0571%）

5. 不同规模账户打新收益测算

• A类账户：

  • 2022年至今收益率为 3.82%
  • 2023年至今收益率为 0.35%

• C类账户：

  • 2022年至今收益率为 2.06%
  • 2023年至今收益率为 0.23%

关键信息

1. 打新策略

• 情景1（全打）收益率最高，但破发常态化下需谨慎。
• 情景3（筛选条件更严格）收益率较低，但风险也相应减少。
• 情景4（理想情况）收益率与情景1相同，但需具备较强的定价能力。

2. 打新情绪指数

• 情绪指数显示下期打新收益有一定概率增加，建议保持积极态度。

3. 新股表现

• 科创板、创业板新股上市首日涨幅普遍较高，但需关注发行价和市盈率。
• 北证新股中签率较低，但部分新股表现亮眼。

4. 资金规模影响

• A类账户平均中签率高于C类账户。
• 科创板中签率相对较高，主板最低。

5. 风险提示

• 新股上市可能破发，收益不保证。
• 新股发行数量、申购人数、市场情绪等因素可能影响收益。
• 历史入围率不代表未来，仅供参考。

结论

近期打新收益显著上行，尤其是主板和科创板新股表现较好，建议投资者保持积极态度参与打新，但需注意市场风险，合理选择打新策略。