20251109-光大期货-贵金属策略周报_31页_2mb

贵金属策略周报总结

市场表现

• 黄金价格周度小幅下跌0.06%至4111.555美元/盎司，白银下跌0.68%至48.326美元/盎司，金银比降至82.7。COMEX黄金库存减少13.64吨，白银库存减少72.25吨，显示市场供需趋于紧张。

• 国内黄金新政导致首饰价格大幅上涨，短期抑制消费需求，削弱现货需求。CFTC持仓数据显示，美国非商业黄金持仓净多增仓，但政府停摆影响数据公布，不确定性增加。

外部影响因素

• 经济数据方面，美国ADP就业数据超预期，劳动力市场企稳，但政府停摆拖累经济和股市，美联储降息概率降低。ISM服务业PMI指数上扬，通胀压力显现，高温金与美元、商品价格同步下跌。

• 地缘政治因素包括俄罗斯与美国对话未达预期，以及政府停摆持续，可能导致金价支撑。美股波动性增加，凸显市场不安。

未来展望

• 金价走势不明朗，短期内维持震荡或偏弱格局，可能延续至年底，等待消化利空。操作建议谨慎观望或逢低买入黄金作为资产配置。

• 其他贵金属如银、铂、钯价格弹性较大，预期跌幅可能大于黄金，金银比回归机会可跟踪，国内铂、钯期货获批，提升市场活跃度。

总体上，报告强调市场不确定性，投资者应关注金价止跌信号，并权衡经济数据和政策变化。