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报告摘要

光大证券贵金属策略周报摘要（2024年1月28日）

报告概述：这份报告为光大证券的贵金属策略分析周报，关注黄金和白银市场，发布于2024年1月28日。报告分析了近期市场动态、经济数据和未来展望。
主要观点：
- 黄金：预计震荡偏弱走势，推荐度低（☆），逻辑包括美联储降息预期降温、美债市场变化和地缘政治风险。
- 白银：预计震荡走势，推荐度低（☆），逻辑涉及黄金走势不稳定和光伏情绪降温，同时Comex白银库存下降。
市场表现：
- 本周伦敦现货黄金下跌0.55%至2018.33美元/盎司，白银上涨0.82%至2279.4美元/盎司。
- ETF持仓变化：黄金ETF净减仓1,052吨至26,285吨；白银ETF增仓44,124吨至2,204,113吨。
- CFTC持仓显示：黄金非商业净多头减仓，Comex库存黄金降11.3吨、白银降1,269吨。
经济与数据回顾：
- 美国四季度GDP初值增长3.3%，核心PCE符合预期；制造业和服务业PMI超预期。
- 欧洲和日本经济数据显示PMI回升，央行维持利率稳定。
- 美联储降息概率下降至50%左右（从70%），就业和通胀韧性支撑鹰派立场。
未来展望：
- 关注美联储2月议息会议和非农数据，黄金可能呈现抵抗式下跌。
- 其他热点：新兴市场指数与商品相关性，美元和美债表现。
附加分析：
- 图表回顾：包括历年金价走势、金银比值、库存比价。
- 经济表现：PMI、工业数据、通胀等。
- 下周事件：重要会议和财经日历。
免责声明：报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。