20231126-中财期货-贵金属周报_长线看多的趋势维持不变_7页_855kb

李东凯 分析报告

机构：中财期货
日期：2023年11月26日

一、核心观点

1. 美联储政策

   • 议息会议纪要显示未完全排除后续加息可能，但通胀和就业放缓预示加息周期大概率结束。
   • 美联储表态“尚未考虑降息”，市场对降息的预期尚未完全定价。

2. 市场数据影响

   • 美国10月非农数据不及预期，通胀压力短期减弱，利好黄金；但上周初请失业金人数修正至233万人，长期就业压力隐现。
   • Markit服务业PMI初值创4个月新高，利空金价；制造业PMI初值创3个月新低，利多金价。

3. 地缘政治

   • 巴以冲突避险情绪降温，利空影响已基本定价，后需关注美债利率变化。

4. 长期趋势

   • 美国经济降温、通胀回落及美联储开启降息进程或推动黄金上涨，长线看多维持。

二、关注重点

• 原油、美联储议息会议、美国通胀；
• CFTC持仓变化、地缘政治风险、美债利率上行风险。

三、操作建议

• 逢低布局，长线做多，关注价格回调与止盈止损管理；
• 中短线谨慎操作，警惕美债利率上行或通胀超预期风险。

四、数据支持

• COMEX黄金周涨幅3%，金银比价下降至8238；
• SPDR黄金ETF持仓增至88228吨；
• 美元指数周跌0.37%，十年期美债收益率升至4.47%。

五、免责声明

报告所涉观点仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。